Tesla steht vor einem fundamentalen Wandel, der die gesamte Bewertungslogik auf den Kopf stellt. Während die Konkurrenz noch auf Verkaufszahlen und Margen starrt, entdecken Investoren eine völlig neue Geschichte: Tesla nicht als Autobauer, sondern als KI- und Robotik-Pionier. Doch kann diese Vision die aktuellen operativen Probleme überstrahlen?
Der große Umbau: Vom Autobauer zum Tech-Giganten
Der Elektroautohersteller erlebt derzeit eine bemerkenswerte Entkopplung zwischen operativer Performance und Börsenbewertung. Während Tesla in Europa Gegenwind spürt und in China unter zunehmendem Konkurrenzdruck steht, zeigt die Aktie erstaunliche Widerstandsfähigkeit. Der Grund: Analysten bewerten Tesla zunehmend nicht mehr als Autohersteller, sondern als Technologieunternehmen mit KI-Fokus.
Diese Neubewertung gewinnt an Fahrt, obwohl die Gewinne seit ihrem Höhepunkt 2023 rückläufig sind. Wedbush-Analyst Dan Ives sieht in diesem Wandel sogar das Potenzial für eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen Dollar bis Anfang 2026 – getrieben von der KI-Story.
Lieferzahlen mit Haken: Der Steuer-Effekt
Das dritte Quartal überraschte mit starken 497.099 ausgelieferten Fahrzeugen – ein Plus von etwa 7 Prozent im Jahresvergleich. Doch der Jubel ist getrübt: Der Anstieg resultierte hauptsächlich aus einem Ansturm amerikanischer Kunden vor dem Auslaufen der 7.500-Dollar-Steuergutschrift Ende September.
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Genau hier liegt das Problem für das vierte Quartal. Ohne den Steueranreiz droht ein deutlicher Rückgang bei den Lieferungen. Tesla reagiert bereits und bringt günstigere „Standard“-Versionen des Model 3 und Model Y auf den Markt, um die Nachfrage anzukurbeln.
Robotaxis und Optimus: Die Milliarden-Wette
Der Schlüssel zur neuen Bewertung liegt in Teslas Zukunftsprojekten: dem Cybercab-Robotaxi und dem humanoiden Roboter Optimus. Diese Technologien, angetrieben von der Full Self-Driving-Software, sollen Tesla vom zyklischen Autogeschäft in profitable Abo-Modelle und Dienstleistungen überführen.
Die Märkte zeigen sich bereit, über aktuelle Gewinnrückgänge hinwegzusehen, solange die KI-Vision glaubwürdig bleibt. Doch die Frage bleibt: Kann Tesla diese ambitionierte Transformation rechtzeitig vollziehen, bevor die operative Realität die Fantasie einholt?
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