Jefferies hat das Kursziel für Tesla gestern angehoben, empfiehlt die Aktie aber weiterhin nur zum Halten. Medienberichten zufolge würdigt Analyst Philippe Houchois die widerstandsfähigen Auslieferungen und bessere Perspektiven außerhalb des Autogeschäfts.

Seine Bedenken gegenüber Investitionen und laufenden Kosten bestehen jedoch fort. Damit fällt die Einschätzung zu Teslas Geschäftsaussichten günstiger aus, ohne dass daraus eine Kaufempfehlung wird.

Höheres Ziel, unveränderte Empfehlung

Houchois erhöhte das Kursziel von 350 $ auf 400 $. Die unveränderte Halten-Einstufung begrenzt die Aussagekraft dieser Anhebung: Jefferies sieht mehr Potenzial als zuvor, bleibt bei der Anlageempfehlung aber zurückhaltend.

Für Anleger liegt der entscheidende Unterschied zwischen operativer Widerstandsfähigkeit und wirtschaftlichem Ertrag. Robuste Fahrzeugauslieferungen stützen die Einschätzung des Analysten. Ob sich daraus auch eine überzeugende Gewinnentwicklung ergibt, müssen die nächsten Finanzzahlen zeigen. Die Sorgen um Investitionen und Betriebskosten richten den Blick deshalb auf mehr als das Absatzvolumen.

Tesla meldete am 2. Oktober für das dritte Quartal 2026 insgesamt 486.532 ausgelieferte Fahrzeuge. Die Produktion lag bei 464.391 Fahrzeugen. Damit überstiegen die Auslieferungen die Fertigung im Berichtszeitraum.

Diese Mengenangaben beantworten noch nicht die Frage nach der Profitabilität. Die von Houchois angesprochenen Kosten bleiben deshalb ein zentraler Prüfpunkt für die freundlichere Einschätzung.

Robotaxi-Ausbau trifft auf Behördenprüfung

Parallel zum Ausblick auf Geschäfte außerhalb der Fahrzeugverkäufe stehen Teslas Robotaxis im Fokus. Das Unternehmen erklärte am Samstag, in Austin seien mehr als 300 Cybercabs im Einsatz. Die Flotte habe sich innerhalb von 30 Tagen auf das Achtfache vergrößert.

Dem Ausbau steht eine Prüfung durch die US-Verkehrssicherheitsbehörde NHTSA gegenüber. Dabei ist die Unterscheidung zwischen einem Vorwurf und einem bestätigten Mangel wesentlich: Die Behörde hat bislang keine vollständige Defektuntersuchung eröffnet.

Am Freitag begann die NHTSA mit der Prüfung einer Petition. Diese betrifft Vorwürfe, wonach Model-Y- und Cybercab-Robotaxis bei aktiviertem automatisiertem Fahren Tempolimits in aktiven Schulzonen überschritten hätten. Die Behörde schätzt die potenziell betroffene Flotte auf etwa 1.000 Fahrzeuge.

Für Anleger ergänzt diese Prüfung die Kostenfrage um ein regulatorisches Risiko. Das Wachstum des Robotaxi-Angebots ist damit nicht allein anhand der Flottengröße zu beurteilen.

Finanzzahlen und Finanzierungsspielraum

Tesla will die Finanzzahlen für das dritte Quartal 2026 am 21. Oktober nach Börsenschluss veröffentlichen. Dann lässt sich die Entwicklung der Auslieferungen mit Umsatz, Ergebnis und Kosten abgleichen. Auch die günstigere Analysteneinschätzung erhält damit ihren nächsten Prüfstein.

Zusätzlichen finanziellen Spielraum hat Tesla bereits vereinbart. Laut einer Pflichtmitteilung schloss das Unternehmen am 29. September eine vorrangige unbesicherte Kreditfazilität über 20,0 Milliarden $ ab. Sie läuft drei Jahre und erlaubt einen zeitlich verzögerten Abruf.

Daneben vereinbarte Tesla eine vorrangige unbesicherte revolvierende Kreditlinie. Solche Zusagen sind nicht mit bereits aufgenommenen Schulden gleichzusetzen.

Diese Linie umfasst 8,0 Milliarden $ bei fünfjähriger Laufzeit. Die Zusagen können um bis zu 4,0 Milliarden $ steigen.

Zum Abschluss waren beide neuen Fazilitäten ungenutzt. Tesla erklärte zudem, für 2026 derzeit keinen Abruf zu planen. Die frühere revolvierende Kreditvereinbarung wurde ohne ausstehende Kredite oder Vorfälligkeitsstrafen beendet. Der Finanzierungsspielraum ist somit vorhanden; entscheidend bleibt, wie Tesla Wachstum und Kosten in den kommenden Ergebnissen zusammenführt.