Der Schock sitzt tief bei den Anlegern: Die Aktie des größten US-Krankenversicherers stürzt im vorbörslichen Handel um über 12 Prozent ab und notiert bei nur noch 308,66 Dollar. Was ist da los?
Am Dienstag präsentierte das Unternehmen seine Bilanz für das vierte Quartal 2025 – und die fiel ernüchternd aus. Mit Erlösen von 113,2 Milliarden Dollar verfehlte der Konzern die Analystenschätzungen von 113,9 Milliarden Dollar deutlich. Ein Umsatzplus von 12,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum (100,8 Milliarden Dollar) konnte die Enttäuschung nicht verhindern.
Gewinneinbruch schockt die Märkte
Noch dramatischer entwickelte sich die Ertragslage: Der Überschuss kollabierte von 5,5 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal auf magere 10 Millionen Dollar. Je Aktie blieben gerade einmal 0,01 Dollar hängen – verglichen mit 5,98 Dollar vor einem Jahr. Bereinigt um Sondereffekte erreichte das Ergebnis je Anteilsschein 2,11 Dollar und erfüllte damit zumindest die Konsenserwartung.
Für das Gesamtjahr 2025 wies der Versicherungsriese einen Nettogewinn von 13,23 Dollar je Aktie aus, bereinigt waren es 16,35 Dollar. Die Gesamterlöse beliefen sich auf 447,6 Milliarden Dollar.
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Ausblick enttäuscht trotz Verbesserung
Kann die Prognose für 2026 die Gemüter beruhigen? Das Unternehmen stellt einen bereinigten Gewinn von mehr als 17,75 Dollar je Aktie in Aussicht – knapp oberhalb der durchschnittlichen Analystenschätzung von 17,69 Dollar. Die Umsatzerwartung liegt bei über 439 Milliarden Dollar, während die Finanzexperten im Mittel mit 455,98 Milliarden Dollar rechnen.
Ein Lichtblick: Die Medical Care Ratio soll sich auf 88,8 Prozent verbessern, nach 89,1 Prozent im Vorjahr. Das Management begründet dies mit Preisanpassungen im gesamten Konzern.
Doch die Börse zeigt sich unbeeindruckt von den Zukunftsplänen. Der massive Kursrutsch offenbart, dass Anleger derzeit wenig Vertrauen in die kurzfristige Entwicklung haben. Zusätzlich belasten offenbar neue Regulierungsvorhaben der US-Bundesbehörde CMS die Stimmung – ein Belastungsfaktor, der die ohnehin angespannte Lage weiter verschärft.
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