Starke operative Fortschritte, schwache Kurse. Bei Uranium Energy klaffen Realität und Marktstimmung derzeit weit auseinander. Die Aktie verlor auf Wochensicht fast neun Prozent und schloss am Freitag bei 9,36 Euro. Damit notiert das Papier satte 46 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch vom Januar. Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.

Zwei aktive Minen, keine Schulden

Der Kursrutsch überrascht beim Blick auf die Fundamentaldaten. Uranium Energy hat die Produktion im Burke-Hollow-Projekt erfolgreich gestartet. Es ist das größte neue ISR-Uranprojekt in den USA seit über einem Jahrzehnt. Parallel dazu genehmigten die Behörden den Ausbau der Kapazitäten für die Christensen-Ranch in Wyoming.

Das Unternehmen betreibt damit als einziger US-Konzern zwei aktive ISR-Plattformen. Die Bilanz bleibt makellos. Uranium Energy verfügt über liquide Mittel von 794 Millionen US-Dollar. Davon liegen 488 Millionen Dollar direkt als Cash bereit. Schulden hat der Konzern keine.

Produktionskosten und Ausblick

Im dritten Quartal förderte das Unternehmen auf der Christensen-Ranch knapp 32.200 Pfund Uran. Die Gesamtkosten pro Pfund lagen bei 54,61 Dollar. Höhere staatliche Steuern und das Timing bei neuen Genehmigungen trieben diesen Wert nach oben.

Seit der Inbetriebnahme sieht das Bild jedoch besser aus. Über die gesamte bisherige Fördermenge von gut 276.500 Pfund betragen die Gesamtkosten lediglich 39,30 Dollar pro Pfund. Für das vierte Geschäftsquartal rechnet das Management mit steigenden Produktionsraten. Dann laufen die neuen Anlagen auf der Christensen-Ranch und in Burke Hollow ein volles Quartal.

Die Vorbereitungen für die dritte Mine laufen. Das Unternehmen hat das Bohrprogramm für das Ludeman-Projekt abgeschlossen. Diese Mine soll künftig die zentrale Irigaray-Verarbeitungsanlage beliefern.

Washington und das Silicon Valley helfen

Die US-Regierung stützt den heimischen Uranmarkt massiv. Im April startete das Energieministerium die Kampagne „Nuclear Dominance“. Das Ziel: Bis 2033 soll eine sichere, heimische Lieferkette für Kernbrennstoffe stehen. Uranium Energy profitiert direkt von diesem Vorstoß. Das Unternehmen erhielt kürzlich eine offizielle Aktennummer der US-Atomaufsicht für seine geplante Uran-Konversionsanlage.

Derweil hält sich der Uran-Spotpreis stabil bei rund 85 Dollar pro Pfund. Große Technologiekonzerne treiben die Nachfrage zusätzlich an. Meta und Microsoft sicherten sich zuletzt neue Atomstromkapazitäten für ihre künftigen KI-Rechenzentren. Uranium Energy verzichtet bewusst auf feste Preisverträge. So kann der Konzern das geförderte Uran direkt zu den aktuell hohen Marktpreisen verkaufen.

Analysten sehen massives Potenzial

Die Wall Street ignoriert den jüngsten Kursrutsch. Neun Analysten bewerten die Aktie im Konsens als starken Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 18,25 Dollar. Eine Investmentbank bestätigte Mitte Juni sogar ihr Ziel von 26,75 Dollar.

Technisch ist die Aktie stark angeschlagen. Der Kurs rutschte deutlich unter den 50-Tage-Durchschnitt von 11,48 Euro. Der RSI-Wert nähert sich mit 39,8 dem überverkauften Bereich. Die Lücke zwischen dem schwachen Aktienkurs und den starken operativen Daten ist gewaltig. Im vierten Quartal laufen die neuen Anlagen in Burke Hollow erstmals über volle drei Monate. Erreicht das Unternehmen dabei die prognostizierten Fördermengen, könnte dies den aktuellen Abwärtstrend bremsen.