VINCORION hat 2025 den Nettogewinn verdoppelt, einen Auftragsbestand von 1,1 Milliarden Euro aufgebaut — und notiert trotzdem mit einem KGV von rund 46, während Wettbewerber wie HENSOLDT oder Rheinmetall das Zwei- bis Dreifache aufrufen. Der Bewertungsabschlag ist real. Ob er sich schließt, entscheidet sich in den nächsten Wochen.
Operative Stärke, relativer Preisrabatt
Das abgelaufene Geschäftsjahr war stark. Der Umsatz wuchs um 18 Prozent auf 240,3 Millionen Euro. Das EBIT kletterte um 64 Prozent auf 33,7 Millionen Euro. Stabile 55 Prozent des Umsatzes kommen aus dem margenstarken Aftermarket-Geschäft — Wartung und Ersatzteile.
RENK handelt bei einem KGV von 53, HENSOLDT bei 95, Rheinmetall bei über 100. VINCORION liegt bei 46. Der Abstand lässt sich teils durch den kurzen Börsentrack-Record erklären — das IPO fand erst im März statt. Teils durch den noch geringen Streubesitz.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei VINCORION?
SENTINEL und der NSPA-Vertrag als Rückenwind
Das EU-Verteidigungsprojekt SENTINEL ist in die Feldtestphase übergegangen. VINCORION liefert 50-Kilowatt-Module für die autonome Energieversorgung mobiler Feldlager. Die Systeme kombinieren Photovoltaik mit Brennstoffzellen und sind für extreme Bedingungen ausgelegt. Tests starten an der Universität der Bundeswehr München, internationale Einsätze in den Niederlanden und auf Aruba folgen.
Als Koordinator von 42 Partnern trägt VINCORION die Gesamtverantwortung für die Energiespeicherung innerhalb des 39,9-Millionen-Euro-Projekts. Hinzu kommt ein NSPA-Rahmenvertrag über 60 Millionen Euro, der bis 2030 läuft und die Modernisierung von PATRIOT-Stromversorgungssystemen in fünf NATO-Ländern umfasst.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei VINCORION?
Das Wachstumsprogramm finanziert VINCORION vollständig aus eigener Kraft. Der operative Cashflow lag bei 38 Millionen Euro — das IPO selbst brachte dem Unternehmen keinen frischen Mittelzufluss.
Zwei Termine, eine Richtung
Am 23. April läuft die Greenshoe-Option von Mehrheitsaktionär STAR Capital aus. Das könnte dessen Stimmrechtsanteil dauerhaft unter die 50-Prozent-Schwelle drücken und den Streubesitz erhöhen. Große institutionelle Investoren wie Fidelity International und Invesco, die bereits beim IPO einstiegen, dürften das registrieren. STAR Capitals direkter Anteil von 47,5 Prozent bleibt allerdings bis Herbst 2026 durch eine Lock-up-Frist gebunden.
Der eigentliche Test folgt im Mai. Dann veröffentlicht VINCORION seinen ersten Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen. Das Management peilt für 2026 einen Umsatz zwischen 280 und 320 Millionen Euro an — ein Wachstum von bis zu 33 Prozent gegenüber 2025. Der Q1-Bericht wird zeigen, ob steigende Verteidigungsbudgets bereits in konkrete neue Aufträge münden und ob das Jahresziel erreichbar bleibt. An diesem Datum hängt mehr als eine Zahl: Es ist der erste Beweis, dass das Wachstumstempo hält.
VINCORION-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue VINCORION-Analyse vom 17. April liefert die Antwort:
Die neusten VINCORION-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für VINCORION-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 17. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
VINCORION: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
