Der Rüstungsboom trägt Vincorion weiter, doch an der Börse zählt heute etwas anderes. Der Zulieferer legte starke Neunmonatszahlen vor und bestätigte seine erst im Oktober angehobene Prognose. Die Aktie gab trotzdem zeitweise gut 5 Prozent auf 17,25 Euro nach.

Wachstum mit kleinen Schönheitsfehlern

Der Umsatz stieg in den ersten neun Monaten 2026 um 41 Prozent. Das bereinigte EBIT legte um 35 Prozent auf 46,4 Millionen Euro zu. Die bereinigte Marge sank allerdings von 20,5 auf 19,5 Prozent.

Im dritten Quartal wuchs der Umsatz um 40 Prozent auf 87,5 Millionen Euro. Das bereinigte EBIT kletterte um knapp 38 Prozent auf 17,9 Millionen Euro. Auch hier gab die Marge nach, von 20,8 auf 20,5 Prozent.

Mehr Gewicht dürfte der Auftragseingang haben. Er fiel im dritten Quartal mit 129,6 Millionen Euro rund ein Fünftel schwächer aus als vor einem Jahr. Der Gesamtauftragsbestand liegt mit fast 1,2 Milliarden Euro dennoch auf hohem Niveau. Marktbeobachter dürften die Kombination aus sinkender Marge und schwächeren Bestellungen als Grund für die Gewinnmitnahmen sehen.

Verteidigung treibt die Sparten

Die Wachstumsimpulse kamen aus den beiden verteidigungsnahen Segmenten. Vehicle Systems steigerte den Umsatz um 59 Prozent auf 109,1 Millionen Euro. Gefragt waren vor allem Stabilisierungssysteme für gepanzerte Fahrzeuge wie Leopard 2 und Puma.

Power Systems wuchs um 47 Prozent auf 79,7 Millionen Euro. Das Segment profitierte von der Nachfrage nach Energieversorgung für die bodengebundene Luftverteidigung, etwa für PATRIOT und IRIS-T. Aviation blieb mit einem Plus von 5,4 Prozent auf 51,4 Millionen Euro deutlich dahinter. Negative Währungseffekte bremsten dort.

Prognose steht

Für 2026 erwartet das Management weiterhin einen Umsatz von 323 bis 333 Millionen Euro. Zuvor lag die Spanne bei 280 bis 320 Millionen Euro. Die bereinigte EBIT-Marge soll zwischen 18,5 und 19,5 Prozent liegen, jeweils 0,5 Prozentpunkte höher als bisher.

Die Neunmonatsmarge von 19,5 Prozent liegt damit bereits am oberen Rand dieser Spanne. Wer auf eine weitere Anhebung hofft, findet in den heutigen Zahlen dafür keinen Anhaltspunkt. Der Vorstand hält lediglich Kurs.