Der Mai-Arbeitsmarktbericht hat Silber kalt erwischt. Und ein dreifach gehebeltes Produkt trifft das mit voller Wucht.
Der WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETC notiert aktuell bei 12,31 USD — ein Minus von 25,52 Prozent in nur sieben Handelstagen. Die 30-Tage-Volatilität liegt annualisiert bei 128,70 Prozent. Das ist kein normales Marktprodukt. Es ist ein Instrument, das Bewegungen im Silberpreis dreifach verstärkt — in beide Richtungen.
Der Auslöser: Jobs-Daten kippen die Zinswette
Am Freitag, dem 5. Juni, traf der entscheidende Schlag. Die US-Wirtschaft schuf im Mai 172.000 neue Stellen. Die Arbeitslosenquote hielt bei 4,3 Prozent. Beides übertraf die Erwartungen deutlich.
Die Reaktion war unmittelbar. Silber fiel an diesem Tag um rund 8 Prozent auf 67,90 USD je Unze. Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im November kletterte auf 67 Prozent. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,54 Prozent.
Für den ETC bedeutete das: Ein Tagesverlust im Basiswert von fast 8 Prozent ergibt durch den Dreifach-Hebel einen Einbruch von rund 24 Prozent — an einem einzigen Tag. Kein Wunder, dass die Sieben-Tage-Bilanz so verheerend aussieht.
Hintergrund: Die Fed steht unter ihrem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, einem Kandidaten des Trump-Weißen-Hauses, unter Druck. Der Markt preist das Jahresende-Zinsniveau mittlerweile bei 3,87 Prozent ein — der höchste Wert seit Mitte März.
Silbers Zwitterstellung: Geldmetall trifft Industrierohstoff
Was die Lage besonders komplex macht: Silber reagiert nicht nur auf Zinsen. Es hat zwei Treiber.
Der monetäre Motor — Zinsen, Dollar, Realrenditen — wurde durch den Jobs-Schock hart getroffen. Der industrielle Motor läuft weiter. Solaranlagen, Elektroautos, KI-Rechenzentren — all das braucht Silber. Diese Nachfrage reagiert kaum auf Preisschwankungen.
Silber liegt aktuell rund 35 Prozent unter seinem Allzeithoch von über 121 USD je Unze, das am 29. Januar 2026 erreicht wurde. Auf Jahressicht steht das Metall dennoch rund 84 Prozent im Plus.
Strukturelles Defizit als Gegengewicht
Der physische Silbermarkt befindet sich im sechsten Jahr in Folge im Angebotsdefizit. Das Silver Institute erwartet für 2026 ein Defizit von 46,3 Millionen Unzen — nach 40,3 Millionen im Vorjahr. Seit 2021 wurden kumuliert rund 762 Millionen Unzen aus den oberirdischen Lagerbeständen abgebaut.
Die Analysten sind gespalten. J.P. Morgan erwartet einen Silberpreis von durchschnittlich 81 USD je Unze für 2026. Citigroup sieht im optimistischen Szenario sogar 110 USD im zweiten Halbjahr. UBS ist zurückhaltender: Die Bank hat ihre Preisprognosen über alle Zeithorizonte gesenkt und erwartet eine Seitwärtsbewegung — gestützt allenfalls durch steigende Goldpreise.
Ein Analyst sieht für Juni eine Handelsspanne zwischen 72 und 88 USD, mit einer Basis von 80 bis 85 USD. Seine Einschätzung: „Silber läuft heißer als Gold — in beide Richtungen.“
ETC-Mechanik: Hebel und Compounding-Effekt
Der WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETC bildet täglich das Dreifache der Performance des Solactive Silver Commodity Futures SL Index ab. Steigt der Index um 1 Prozent, legt der ETC um 3 Prozent zu. Fällt er um 1 Prozent, verliert der ETC 3 Prozent.
Entscheidend: Der Hebel wird täglich zurückgesetzt. Bei hoher Volatilität weicht die kumulierte Rendite erheblich vom einfachen Dreifachen der Indexrendite ab. Diesen Compounding-Effekt spüren Anleger gerade schmerzhaft.
Das Fondsvolumen beträgt 330 Millionen Euro. Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,99 Prozent pro Jahr. Das Produkt ist in Irland domiziliert und über Swap-Replikation vollständig besichert.
FOMC-Sitzung als nächster Stresstest
Am 16. und 17. Juni tagt die Fed. Nach dem Jobs-Schock sind die Erwartungen neu kalibriert. Eine Überraschung — in welche Richtung auch immer — trifft ein Produkt mit 128,70 Prozent annualisierter Volatilität mit voller Kraft. Wer den ETC über mehrere Tage hält, setzt nicht nur auf Silber — sondern auch auf ruhige Märkte bis zur Sitzung.
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