Die Bank of America hat gestern ihr Kursziel für Zscaler von 240 $ auf 285 $ angehoben und ihre Kaufempfehlung beibehalten. Damit erhält die Aktie weiteren Rückhalt von Analystenseite. Die höhere Bewertung trifft allerdings nicht auf eine angehobene Unternehmensprognose: Zscaler hatte seine Jahresziele vor gut drei Wochen lediglich bestätigt.

Analysten setzen höhere Bewertungsmaßstäbe

Die neue Einschätzung der Bank of America verändert vor allem den Bewertungsrahmen. Das unveränderte Kaufvotum signalisiert weiterhin eine positive Haltung zur Aktie. Die Kurszielanhebung ist jedoch keine neue Umsatzprognose des Unternehmens und sollte nicht damit gleichgesetzt werden.

Bereits am Donnerstag hatte Freedom Broker sein Kursziel nach dem Investorentag von 230 $ auf 270 $ erhöht. Auch dieses Haus behielt seine Kaufempfehlung bei.

Beide Analystenaktionen weisen damit in dieselbe Richtung. Für Anleger ist die Unterscheidung zwischen Geschäftserwartung und Bewertung entscheidend: Höhere Kursziele zeigen mehr Zuversicht der jeweiligen Häuser, ersetzen aber keine zusätzlichen operativen Ergebnisse.

Zscalers vor gut drei Wochen bestätigte Umsatzwachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 16,6%–17,5%. Dieser Ausblick bildet den operativen Bezugspunkt für die jüngsten Neubewertungen.

Die Analysten legen die Messlatte für den Aktienwert also höher, während der bestätigte Unternehmensausblick als Vergleichsmaßstab bestehen bleibt. Daraus ergibt sich ein klarer Prüfstein: Die Geschäftsentwicklung muss die optimistischere Bewertung erst rechtfertigen.

KI-Sicherheit liefert strategischen Kontext

Einen geschäftlichen Ansatzpunkt bietet die am 21. Oktober angekündigte Unterstützung für NVIDIAs OpenShell Reference Architecture. Zscaler erweitert damit seine Zero Trust Exchange und die Funktionen von Security for AI für den sicheren Einsatz von KI-Agenten.

Dabei geht es darum, die Zugriffe solcher Agenten auf Programmierschnittstellen, Datenspeicher und Cloud-Dienste zu steuern. Der Schwerpunkt liegt somit auf der Kontrolle von Zugriffsrechten. Für Anleger ist die Ankündigung ein konkreter Produktbezug zur KI-Sicherheit, aber nicht mit bereits realisierten Geschäftserlösen gleichzusetzen.

Die beiden Entwicklungen sollten deshalb getrennt bewertet werden: Die Analysten honorieren Zscaler mit höheren Kurszielen; die OpenShell-Unterstützung erweitert den angekündigten Funktionsumfang. Ob daraus zusätzliches Wachstum entsteht, bleibt eine offene wirtschaftliche Frage. Als belastbarer Maßstab steht vorerst die bestätigte Umsatzwachstumsprognose im Mittelpunkt.