Aixtron Aktie: Kollaborationsprojekte angekündigt

Die Aufnahme von Aixtron in den STOXX Europe 600 hat den Kurs durch ETF-Käufe befeuert. Nach dem Indexeffekt muss das operative Geschäft die hohe Bewertung rechtfertigen, während das KI-Segment wächst.

Kurz & knapp:

Aufnahme in STOXX 600 treibt Kurs auf 52-Wochen-Hoch
ETF-Kaufdruck lässt nach Indexaufnahme bald nach
Optoelektronik-Segment wächst stark durch KI-Rechenzentren
Siliziumkarbid-Geschäft zeigt zyklische Schwäche
Hohes KGV spiegelt hohe Wachstumserwartungen wider

Am kommenden Montag rückt der Herzogenrather Halbleiterausrüster offiziell in den STOXX Europe 600 auf. Der damit verbundene Kaufzwang durch Indexfonds hat den Titel zuletzt spürbar angetrieben und operative Schwächen vorübergehend in den Hintergrund gedrängt. Wenn dieser passive Geldfluss abebbt, muss die fundamentale Basis beweisen, dass sie die aktuell ambitionierte Bewertung rechtfertigt.

Die anstehende Aufnahme in den breit gefassten europäischen Index zwingt institutionelle Anleger dazu, die Papiere physisch zu erwerben, um Tracking-Fehler in ihren Portfolios zu vermeiden. Dieser mechanische Kaufdruck bescherte dem Titel allein seit Jahresbeginn ein beachtliches Plus von gut 66 Prozent. Am vergangenen Mittwoch markierte der Kurs mit 33,78 Euro sogar ein neues 52-Wochen-Hoch, bevor er bis zum Handelsschluss am Freitag leicht auf 32,60 Euro korrigierte. Solche Indexeffekte sind an den Märkten real, verlieren aber nach dem Stichtag meist rasch an Wirkung.

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Operativer Spagat zwischen SiC und KI

Sobald die Umschichtungen der ETFs abgeschlossen sind, rückt das eigentliche Geschäft wieder in den Fokus. Hier zeigt sich ein gemischtes Bild für das laufende Übergangsjahr. Während die Nachfrage nach Siliziumkarbid-Anlagen (SiC) zyklisch eingebrochen ist und Restrukturierungskosten am Stammsitz verursacht, entwickelt sich das Optoelektronik-Segment zum rettenden Anker.

Getrieben vom Ausbau der KI-Rechenzentren erwartet Vorstandschef Felix Grawert in diesem Bereich eine Verdopplung des Umsatzbeitrags für 2026. Bereits Ende des vergangenen Jahres stammten zwei Drittel dieser Erlöse aus Rechenzentrums-Anwendungen, flankiert von einem kräftigen Auftragsplus von 37 Prozent im Schlussquartal.

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Hohe Erwartungen, wenig Spielraum

Die Bilanz des vergangenen Jahres verdeutlicht die aktuelle Delle: Der Umsatz sank um zwölf Prozent auf 556,6 Millionen Euro, das operative Ergebnis schrumpfte um ein Viertel. Für 2026 plant das Management konservativ mit Erlösen um die 520 Millionen Euro. Trotz dieser rückläufigen Tendenz und einer stabilen, aber niedrigen Dividende von 15 Cent je Aktie wird das Unternehmen an der Börse mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 45 bewertet. Der Markt preist damit bereits erhebliches zukünftiges Wachstum ein, insbesondere durch den Hoffnungsträger Galliumnitrid ab 2027.

Mit dem Abschluss der ETF-Käufe in der kommenden Woche entfällt der automatische Kurstreiber. Am 30. April präsentiert das Management die Zahlen für das erste Quartal. Dieser Bericht wird den ersten konkreten Beleg dafür liefern, wie stark das wachsende KI-Lasergeschäft die anhaltende Schwäche im Siliziumkarbid-Segment tatsächlich abfedert.

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Über Dieter Jaworski 2069 Artikel

Über mich: Systematisch und fundiert investieren

Als unabhängiger Finanzanalyst unterstütze ich seit 2002 private und institutionelle Anleger bei der Entwicklung nachhaltiger Finanzstrategien. Meine Leidenschaft für Finanzen und Zahlen reicht jedoch viel weiter zurück – über 40 Jahre. Diese langjährige Begeisterung, kombiniert mit über zwei Jahrzehnten professioneller Erfahrung in Aktienanalyse und Vermögensaufbau, bildet die Basis meiner Arbeit.

Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

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