Almonty hat in Südkorea einen operativen Meilenstein erreicht: In der Sangdong-Mine wurde die erste Lkw-Ladung Erz gefördert. Gleichzeitig zieht der enge Wolfram-Markt die Preise stark nach oben. Und mehrere Analysten-Updates sowie neue Großinvestoren rücken das Unternehmen stärker in den Fokus – kann Almonty den Hochlauf nun planmäßig liefern?
Sangdong startet den Hochlauf
Mit der ersten Erzlieferung ist Sangdong in den aktiven Minenbetrieb übergegangen. Das gilt als letzter Schritt vor dem Start der kommerziellen Produktion. Der Hochlauf läuft seit Dezember 2025 stufenweise in Richtung Nennkapazität.
Laut Unternehmen entwickeln sich die Anlagen für Brechen, Mahlen und Flotation planmäßig. Die Lagerstätte in der Provinz Gangwon zählt zu den größten Wolfram-Vorkommen weltweit und weist zugleich einen hohen Erzgehalt auf. Die Reserven werden mit 7,9 Mio. Tonnen bei durchschnittlich 0,47% Wolframoxid (WO₃) angegeben.
Die neue Aufbereitungsanlage zielt auf 640.000 Tonnen Erz pro Jahr. Zusätzlich soll Molybdän als Nebenprodukt über das benachbarte Sangdong-Molybdänprojekt produziert werden.
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Wolfram-Preis steigt – China bremst Exporte
Das Umfeld hat sich deutlich zugunsten von Wolfram-Produzenten verschoben. China führte Exportlizenzen ein, verschärfte Produktionsquoten und setzte faktisch stärkere Beschränkungen für wolframhaltige Produkte um. Da China rund 82,7% der weltweiten Primärproduktion stellt, wirkt sich das direkt auf das Angebot aus. Nach den regulatorischen Änderungen im Februar 2025 gingen die APT-Exportmengen spürbar zurück.
Der APT-Preis stieg laut Artikel von etwa 300 US-Dollar zu Beginn von 2025 auf deutlich über 1.200 US-Dollar und näherte sich Anfang 2026 der Marke von 1.800 US-Dollar je MTU. Auf der Nachfrageseite nennt der Text strukturelles Wachstum aus Verteidigung, Luft- und Raumfahrt, Halbleitern, erneuerbaren Energien sowie moderner Fertigung als Treiber der Angebotslücke.
Analysten und Investoren legen nach
GBC AG veröffentlichte in dieser Woche gleich zwei Research-Notizen (über EQS News) – beide mit „Buy“. Couloir Capital verwies in einem Bericht auf spürbar stärkere Wolfram-Fundamentaldaten und hob zugleich sein langfristiges APT-Preisannahmenmodell von 450 auf 800 US-Dollar je MTU an, blieb aber bei „Hold“.
Auch bei Kurszielen gab es Bewegung: DA Davidson erhöhte das Ziel von 12 auf 18 US-Dollar („Buy“), B. Riley Financial von 10 auf 17 US-Dollar („Buy“).
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Auf der Investorenseite meldete Van ECK Associates Corp im vierten Quartal einen kräftigen Ausbau der Position um 13.294,7% auf 11.239.482 Aktien (Wert: 99,013 Mio. US-Dollar). Encompass Capital Advisors stieg neu mit einer Position im Wert von 25,62 Mio. US-Dollar ein, Next Century Growth Investors mit 16,345 Mio. US-Dollar. Zum 4. März lag der Kurs bei 19,55 US-Dollar, das entsprach einem Wochenplus von 17,07%. Die Marktkapitalisierung wurde mit rund 4,39 Mrd. US-Dollar angegeben.
Finanzierung und Projekte neben Sangdong
Für die Wachstumsphase hat Almonty Kapital aufgenommen: Der Nasdaq-Börsengang im Juli 2025 brachte brutto rund 90 Mio. US-Dollar. Im Dezember 2025 folgte eine aufgestockte Platzierung über 129,4 Mio. US-Dollar inklusive vollständiger Ausübung der Mehrzuteilungsoption. Das soll die Liquidität während des Sangdong-Hochlaufs stärken und die Entwicklung des Gentung-Projekts in Montana unterstützen.
Parallel treibt Almonty das Sangdong-Molybdänprojekt voran (angegeben mit 0,26% MoS₂) sowie das Gentung Browns Lake Project mit NI 43-101-Ressourcen von 7,53 Mt bei 0,315% WO₃. Für Gentung ist ein Untertagebau (Room-and-Pillar) geplant, die metallurgischen Ausbringen sollen über 90% Wolfram liegen. Der Text verweist zudem darauf, dass die USA ab 2027 Beschränkungen für chinesisches Wolfram in der Verteidigungsbeschaffung umsetzen wollen.
In der Pipeline-Logik wäre Almonty bei Erreichen der Ziele als Produzent mit mehreren Minen in Südkorea, Portugal und den USA positioniert.
Zum nächsten Termin liefert das Unternehmen laut Artikel die Zahlen für das Gesamtjahr 2025 (inklusive Q4) voraussichtlich Mitte bis Ende dieses Monats. Diese Veröffentlichung soll erstmals ein vollständiges Geschäftsjahr abbilden, das sowohl das höhere Preisniveau als auch den beginnenden Produktionshochlauf in Sangdong zumindest initial reflektiert.
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