Das Flaggschiff-Projekt von Almonty Industries läuft — und der Markt schaut genau hin. Mit der formellen Inbetriebnahme der Sangdong-Wolframmine in Südkorea im März 2026 hat das Unternehmen einen jahrzehntelang verfolgten Meilenstein erreicht. Jetzt geht es um die nächste Stufe.
Umsatz wächst, Verlust trübt das Bild
Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 steigerte Almonty den Umsatz um 39 Prozent auf 8,7 Millionen CAD gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Für das Gesamtjahr summierte sich der Erlös auf 32,5 Millionen CAD.
Gleichzeitig wies das Unternehmen einen Nettoverlust von 102,3 Millionen CAD für das Quartal aus — eine Zahl, die auf den ersten Blick alarmierend wirkt. Der Großteil davon, rund 87,3 Millionen CAD, entfiel jedoch auf eine nicht zahlungswirksame Neubewertung eingebetteter Derivatverbindlichkeiten aus Wandelanleihen. Auslöser war der starke Kursanstieg der Aktie im vergangenen Jahr. Operativ sieht die Lage damit deutlich weniger dramatisch aus.
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Sangdong und die Phase-II-Pläne
Die Sangdong-Mine war mehr als dreißig Jahre außer Betrieb. Ihre Wiederinbetriebnahme ist strategisch bedeutsam: Das Unternehmen erwartet, damit rund 40 Prozent des Wolframbedarfs westlicher Industrie- und Verteidigungslieferketten decken zu können.
Das Management plant bereits die Phase-II-Erweiterung, die die Durchsatzkapazität bis 2027 auf rund 1,2 Millionen Tonnen pro Jahr steigern soll. Bei erfolgreicher Umsetzung könnte der jährliche Output auf über 460.000 Metric Tonne Units steigen — ein erheblicher Sprung für Almontys globalen Marktanteil.
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Wolfram-Preise und Analysteneinschätzungen
Der Wolframmarkt spielt dem Unternehmen derzeit in die Hände. Ammoniumparawolframat (APT) wird aktuell zwischen 2.250 und 2.500 US-Dollar je MTU gehandelt — Rekordniveau, getrieben von knappem chinesischen Angebot und steigender Nachfrage aus Halbleiterindustrie und Verteidigung.
Diamond Equity Research veröffentlichte am 25. März eine aktualisierte Einschätzung und prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 einen Gewinn je Aktie von 1,03 CAD, sobald Sangdong die volle Produktionskapazität erreicht. B. Riley hob das Kursziel zuletzt auf 23,00 CAD an und verwies dabei explizit auf das verbesserte APT-Preisumfeld und den erfolgreichen Produktionsstart in Südkorea. Gemessen am aktuellen Kurs von rund 20,91 CAD liegt das Kursziel damit in greifbarer Nähe — der Abstand zum Jahreshoch von 30,32 CAD zeigt aber auch, wie volatil der Titel zuletzt war.
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