Die britische Wettbewerbsbehörde CMA greift durch. Google muss seine Suchdienste künftig fairer gestalten. Für den Mutterkonzern Alphabet kommen die Auflagen zu einem heiklen Zeitpunkt.

Die CMA verlangt von Google zwei konkrete Änderungen. Der Suchmaschinenbetreiber muss „objektive und diskriminierungsfreie Kriterien“ für sein Ranking einführen und Unternehmen künftig offenlegen, wie die Reihenfolge der Suchergebnisse zustande kommt. Zudem müssen Nutzer ihre Suchdaten zu autorisierten Drittanbietern übertragen können. Für das Ranking hat Google sechs Monate Zeit, für die Datenportabilität drei Monate.

Es ist der jüngste Vorstoß in einer wachsenden Welle regulatorischer Maßnahmen gegen Big Tech. Alphabet erzielt den Großteil seiner Erlöse mit Werbung – über die Google-Suche. Jede Einschränkung trifft das Kerngeschäft.

Milliarden für KI – trotz regulatorischer Risiken

Parallel zu den Auflagen treibt Alphabet seine KI-Strategie massiv voran. Das Unternehmen hat kürzlich eine Kapitalerhöhung über 84,75 Milliarden Dollar angekündigt. Die Investitionen in Künstliche Intelligenz sollen 2026 auf 180 bis 190 Milliarden Dollar steigen. Die Nachfrage nach Alphabets KI-Lösungen übersteige das Angebot, so der Konzern.

Die Kehrseite: Die Kapitalerhöhung verwässert die Anteile der Aktionäre leicht. Und die hohen Ausgaben belasten den freien Cashflow. Anleger müssen abwägen: Wachstumschancen gegen Kosten- und Regulierungsrisiken.

Starke Jahresperformance, jüngste Schwäche

Die Alphabet-Aktie notierte zuletzt bei 316,45 Euro. Auf Jahressicht liegt das Plus bei beeindruckenden 109,54 Prozent. Doch der jüngste Rückgang um 5,25 Prozent in 30 Tagen zeigt: Die Stimmung dreht. Vom 52-Wochen-Hoch bei 350,75 Euro aus dem Mai 2026 fehlen rund zehn Prozent.

Der RSI von 48,2 Punkten signalisiert weder Überkauft- noch Überverkauft-Situationen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis bleibt hoch – die Aktie ist alles andere als günstig.

Alphabet setzt nun darauf, dass die KI-Integration regulatorische Hürden wettmacht. Ob der Spagat gelingt, zeigt sich, wenn die neuen CMA-Regeln in den kommenden Monaten greifen und die milliardenschweren KI-Investitionen erste Ergebnisse liefern.