Die Aktien von AXT stehen am heutigen Mittwoch massiv unter Druck und verzeichnen einen Kurssturz von 10 %. Damit folgt der Spezialist für Halbleitersubstrate einem globalen Abwärtstrend im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), der durch steigende Anleiherenditen und eine Neubewertung hoch bewerteter Technologiewerte ausgelöst wurde. Trotz der jüngsten Kursverluste weist das Papier seit Jahresbeginn noch immer ein deutliches Plus von 399 % auf.

Globale Chip-Korrektur und Zinsängste

Der heutige Rücksetzer bei AXT steht im Kontext einer breiten Verkaufswelle am gesamten Halbleitermarkt. Medienberichten zufolge gerieten Technologieaktien weltweit ins Trudeln, nachdem die Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen Niveaus erreichten, die zuletzt vor fast zwei Jahrzehnten gesehen wurden.

Der Philadelphia Semiconductor Index verlor im Zuge dieser Entwicklung deutlich an Boden, während auch Schwergewichte wie Samsung oder SK Hynix in Asien zweistellige Kursverluste hinnehmen mussten.

Zusätzlich belastet eine abnehmende Dynamik im KI-Sektor die Stimmung. Berichte über ein moderateres Umsatzwachstum bei führenden Akteuren wie OpenAI haben bei Anlegern die Sorge verstärkt, dass die massiven Investitionen in die Infrastruktur für Rechenzentren kurzfristig nicht die erwarteten Renditen liefern könnten.

Da AXT als Zulieferer von Indiumphosphid-Substraten (InP) direkt von der Nachfrage nach optischen Transceivern in KI-Netzwerken abhängt, reagiert der Titel besonders sensibel auf diese Stimmungsumschwünge.

Bewertungsfragen und institutionelle Stützung

Trotz der aktuellen Korrektur bei einem Kurs von 64,10 € bleibt die Bewertung des Unternehmens ein zentrales Diskussionsthema am Markt. Marktanalysen zufolge wird die Aktie derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von über 42 gehandelt, was deutlich über dem Branchendurchschnitt von etwa 7 liegt.

Kritische Stimmen weisen darauf hin, dass die enormen Erwartungen an den Turnaround durch die KI-Nachfrage bereits weitgehend eingepreist sein könnten.

Dem gegenüber steht ein wachsendes Interesse professioneller Anleger. Im vergangenen Quartal haben mehrere Institute ihre Positionen bei AXT aufgebaut oder signifikant erweitert.

So erwarb die Handelsbanken Fonder AB laut Medienberichten 19.300 Aktien, während GSA Capital Partners mit dem Kauf von knapp 13.000 Anteilscheinen neu einstieg. Insgesamt befinden sich mittlerweile fast 50 % der umlaufenden Aktien in den Händen institutioneller Investoren.

Analysten zwischen Euphorie und Zurückhaltung

Die Einschätzungen der Analystenhäuser gehen angesichts der extremen Volatilität auseinander. Die Experten von Needham bestätigten heute ihre Kaufempfehlung und sehen das Kursziel bei 90 US-Dollar. Sie begründen ihren Optimismus mit der starken Marktposition von AXT bei optischen Netzwerkinfrastrukturen und dem Potenzial des Indiumphosphid-Marktes, an dem das Unternehmen einen Anteil von etwa 40 % hält.

Vorsichtiger äußert sich hingegen das Analysehaus B. Riley, das die Aktie mit „Neutral“ und einem Kursziel von 55 US-Dollar einstuft. Hier stehen mögliche Exportlizenzrisiken und die hohe fundamentale Bewertung im Vordergrund.

Während strategische Erfolge wie der bereits vor über einem Monat vermeldete Liefervertrag mit Lumentum bis zum Jahr 2031 sowie die vor gut drei Wochen präsentierten starken Zahlen für das zweite Quartal die langfristige Story stützen, bleibt das Marktumfeld kurzfristig von der Zinsentwicklung und der globalen Sektordynamik geprägt.