Der gesamte Sanierungsplan von BayWa hängt an einer einzigen Frage: Verlängern DZ Bank und HVB die Stillhaltevereinbarung bis Herbst 2026? Ohne diese Zustimmung verliert der im Mai 2025 finalisierte StaRUG-Insolvenzplan seine rechtliche Grundlage — und das Management seine operative Basis.
Milliardenziel weit entfernt
Vom angestrebten Desinvestitionsvolumen von vier Milliarden Euro hat BayWa bislang 1,3 Milliarden Euro gesichert. Der ursprüngliche Sanierungsanker ist längst gefallen: Der geplante Verkauf von 51 Prozent der Energietochter BayWa r.e. für bis zu 1,7 Milliarden Euro scheiterte, nachdem die USA Anfang 2025 Subventionen für erneuerbare Energien strichen und der erzielbare Verkaufspreis wegbrach.
Als Ersatz setzt das Management auf den Verkauf der neuseeländischen Obsttochter T&G Global, an der BayWa rund 74 Prozent hält. Goldman Sachs wurde im März 2026 mandatiert, Analysten rechnen mit einem Erlös von rund 300 Millionen Euro. Allerdings hält Minderheitsaktionär Joy Wing Mau knapp 20 Prozent an T&G Global — und das Unternehmen selbst betonte, eine endgültige Entscheidung sei noch nicht gefallen.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei BayWa?
Bis Ende April fließen immerhin noch 45 Millionen Euro aus dem bereits vollzogenen Verkauf der Getreidehändlertochter Cefetra, ergänzt durch rund 62 Millionen Euro aus Gesellschafterdarlehen. Durch die Entkonsolidierung von Cefetra sollen die Bankverbindlichkeiten der Gruppe um mehr als 600 Millionen Euro sinken.
Juristische Baustellen kommen hinzu
Parallel zur finanziellen Sanierung wächst der juristische Druck. Die BaFin rügte den fehlerhaften Konzernabschluss 2023 formell — eine Steilvorlage für Schadensersatzklagen betroffener Aktionäre. Die Kanzlei TILP wirft dem Konzern vor, den Kapitalmarkt über Jahre getäuscht zu haben. Wer zwischen Januar 2022 und Mitte Januar 2026 Aktien kaufte, soll Anspruch auf Schadensersatz haben.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei BayWa?
Die Staatsanwaltschaft München ermittelt zudem wegen des Verdachts der Untreue gegen ehemalige Führungskräfte, darunter Ex-CEO Marcus Pöllinger. Im Kern steht der Vorwurf, Liquiditätsrisiken im damaligen Geschäftsbericht vorsätzlich falsch dargestellt zu haben. Für alle Beschuldigten gilt die Unschuldsvermutung.
Bewertungslücke bis Ende 2026
Operativ soll BayWa bis 2028 auf vier Kerngeschäftsfelder konzentriert sein, rund 1.300 Stellen abgebaut und der Umsatz auf etwa zehn Milliarden Euro reduziert haben. Das EBITDA-Ziel für 2027 liegt bei 140 Millionen Euro — deutlich weniger als die ursprünglich für 2028 angestrebten 230 Millionen Euro. Die Prognose für 2026 hat der Vorstand bereits vollständig gestrichen.
Für Anleger kommt erschwerend hinzu, dass PwC den Abschluss für das Geschäftsjahr 2025 erst im vierten Quartal 2026 testieren wird. Eine belastbare fundamentale Einschätzung bleibt bis dahin kaum möglich. Die Aktie hat seit November 2025 rund ein Drittel ihres Wertes verloren und notiert aktuell bei 13,45 Euro — fast 37 Prozent unterhalb des 52-Wochen-Hochs von 21,50 Euro. Zwei Weichenstellungen werden den weiteren Verlauf bestimmen: die Bankeneinigung und der testierte Jahresabschluss — beides frühestens im vierten Quartal 2026.
BayWa-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue BayWa-Analyse vom 10. April liefert die Antwort:
Die neusten BayWa-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für BayWa-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 10. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
BayWa: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
