Birkenstock liefert im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 solide Zahlen ab – und wird dennoch von Anlegern abgestraft. Der Gewinn je Aktie kletterte auf 0,27 Euro, mehr als doppelt so viel wie im Vorjahresquartal. Auch beim Umsatz legte der Sandalenhersteller zu. Trotzdem verliert die Aktie an Boden. Was steckt dahinter?
Gewinn übertrifft Erwartungen deutlich
Die Zahlen für sich genommen lesen sich durchaus erfreulich. Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres verdiente Birkenstock 0,27 Euro je Aktie – ein Plus von rund 145 Prozent gegenüber den 0,11 Euro aus dem Vorjahresquartal. Damit übertraf das Unternehmen sogar die Analystenschätzungen, die bei 0,259 Euro gelegen hatten.
Beim Umsatz zeigt sich ein ähnliches Bild. Die Erlöse stiegen auf 401,90 Millionen Euro, verglichen mit 361,72 Millionen Euro im Vorjahr. Das entspricht einem Wachstum von gut elf Prozent. Auch hier lag Birkenstock minimal über den Markterwartungen von 401,80 Millionen Euro.
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Anleger reagieren verhalten
Trotz dieser positiven Entwicklung zeigt sich die Börse unbeeindruckt. Die Aktie notierte an der NYSE vorbörslich zeitweise 2,5 Prozent tiefer bei 39,00 Dollar. Im regulären Handel schloss der Titel 0,42 Prozent im Minus bei 40,00 Dollar. Nachbörslich erholte sich die Aktie zwar um 1,10 Prozent auf 40,44 Dollar, doch von Euphorie keine Spur.
Die verhaltene Reaktion dürfte mehrere Gründe haben. Möglicherweise hatten Investoren nach dem starken Gewinnsprung noch mehr erwartet. Zudem könnte das nur moderate Umsatzwachstum von elf Prozent als Warnsignal gewertet werden – schließlich muss Birkenstock beweisen, dass die Marke langfristig weiter expandieren kann. Für Anleger bleibt die Frage, ob die aktuellen Bewertungen noch Spielraum nach oben lassen oder ob bereits viel Wachstum eingepreist ist.
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