Der Bitcoin fällt auf den tiefsten Stand seit dem 20. August. Am Donnerstag gab die älteste Digitalwährung bis auf 72.641 Dollar nach. Dahinter steht eine doppelte Belastung: Unerwartet hartnäckige US-Inflationsdaten schüren die Furcht vor weiteren Zinsschritten der Notenbanken, während das Ergebnis der US-Zwischenwahlen die Aussichten auf krypto-freundliche Regulierung dämpft.

Die Teuerung in den USA erweist sich als hartnäckiger als erhofft. Im Oktober stiegen die US-Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent und lagen damit erneut über den Prognosen. Weil Bitcoin im Gegensatz zu klassischen Anleihen keine Zinsen abwirft, leidet der Kurs direkt unter der Aussicht auf längerfristig hohe Leitzinsen.

Zinssenkungen rücken in weite Ferne

Die geldpolitischen Erwartungen haben sich merklich verschoben. Goldman Sachs rechnet inzwischen mit einer Zinserhöhung der Federal Reserve um 0,25 Prozentpunkte im Dezember. Ein weiterer Straffungsschritt könnte im März 2027 folgen.

Eine erste Zinswende nach unten zeichnet sich nach dieser Prognose erst für Ende 2027 ab – drei Monate später als bisher angenommen. Wenn risikolose Papiere dauerhaft solide Renditen bieten, ziehen Investoren ihr Kapital erfahrungsgemäß aus spekulativen Anlagen ab.

Parallel dazu sorgt das veränderte Kräfteverhältnis in Washington für Unruhe. Nach den US-Zwischenwahlen dürften in maßgeblichen Kongressausschüssen wie dem Senats-Bankenausschuss Politiker an Einfluss gewinnen, die Digitalwährungen traditionell deutlich skeptischer bewerten als viele Republikaner. Diese politische Gemengelage verstärkt die Zurückhaltung am Markt.

Droht ein zweites Verlustjahr in Serie?

Der jüngste Kursrutsch markiert die Fortsetzung eines mehrmonatigen Abwärtstrends. Anfang Oktober notierte der Bitcoin noch über der Schwelle von 85.000 Dollar. Im Januar hatte er zeitweise fast 98.000 Dollar gekostet.

Im bisherigen Jahresverlauf summiert sich das Minus damit auf 18 Prozent. Endet auch 2026 negativ, wäre das eine Premiere: Zwei aufeinanderfolgende Verlustjahre gab es seit dem Start der Digitalwährung im Jahr 2009 noch nie, nachdem bereits 2025 mit einem Rückgang von sechs Prozent geendet hatte.

Für eine tragfähige Erholung müsste der Kurs nach Einschätzung von Marktbeobachtern zunächst die Marke von 75.000 Dollar zurückerobern und verteidigen. Bis dahin bestimmen vor allem die anstehenden Zinsentscheide der US-Notenbank und die künftige Gangart in Washington den weiteren Spielraum.