Am Tag der Fed-Entscheidung wirkt der Bitcoin-Markt ungewöhnlich träge. Erst am Vortag hatte ein kräftiger Rücksetzer mehr als 670 Millionen Dollar an Long-Positionen ausradiert, jetzt kämpft sich die Kryptowährung zaghaft zurück. Im Hintergrund zeichnet sich zudem ein strukturelles Bild ab: Der Juli dürfte der ruhigste Handelsmonat seit fast drei Jahren werden.

Bitcoin klettert am Mittwochnachmittag um 1,55 Prozent auf 64.378 Dollar und arbeitet sich damit aus dem Tief des Vortags heraus. Auf Wochensicht bleibt die Erholung jedoch bescheiden: Die Kryptowährung notiert weiterhin unter der Marke von 65.000 Dollar.

Der Ausverkauf vom Dienstag hatte Bitcoin zeitweise bis auf rund 63.173 Dollar gedrückt, nachdem der Kurs zuvor bei 65.141 Dollar gestanden hatte. Charttechnisch bildet sich dabei ein absteigendes Dreieck, das bereits zu rund 80 Prozent ausgeprägt ist. Ein nachhaltiger Fall unter die Unterstützung bei 63.100 Dollar würde den Weg in Richtung 61.000 Dollar öffnen.

Fed ohne Signale — die Abstimmung zählt mehr als der Zinssatz

Um 20:00 Uhr MESZ verkündet die Federal Reserve ihre Entscheidung, eine halbe Stunde später folgt die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh. Der CME-FedWatch-Indikator sieht mit rund 70 Prozent Wahrscheinlichkeit eine sechste Zinspause in Folge, während ein Teil der Marktteilnehmer weiterhin eine Anhebung um 25 Basispunkte einpreist.

Warsh hat die klassische Forward Guidance abgeschafft. Deshalb dürfte weniger der Zinssatz selbst als das Abstimmungsergebnis im Komitee die Marktreaktion prägen. Ein einstimmiger Beschluss würde auf einen breiten Konsens hindeuten, Gegenstimmen dagegen auf anhaltenden internen Dissens — mit Folgen für die Erwartungen zur September-Sitzung.

Ruhiger Markt, nervöse Institutionelle

Während der Fed-Termin die Schlagzeilen dominiert, zeigt sich im Hintergrund eine ungewöhnliche Flaute im Handel. Das durchschnittliche tägliche Spot-Volumen von Bitcoin lag im Juli bei rund 2,2 Milliarden Dollar — der niedrigste Wert seit November 2023. Auch an den Terminmärkten bleibt die Aktivität gedämpft, das offene Interesse an der CME bewegt sich nahe mehrjähriger Tiefs.

Ergänzend zieht sich mit BitMEX einer der einflussreichsten Krypto-Derivatebörsen nach elf Jahren vom Markt zurück — ein weiteres Zeichen für die schwache Handelsdynamik in diesem Segment.

Institutionelle Anleger bleiben derweil vorsichtig. Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zuletzt den dritten Handelstag in Folge mit Nettoabflüssen, größtenteils aus BlackRocks IBIT. Trotzdem verwalten die Fonds weiterhin ein Vermögen von 78,71 Milliarden Dollar. Tesla hält seinen Bestand von 11.509 Bitcoin unterdessen unverändert, wies zuletzt aber einen unrealisierten Buchverlust von 112 Millionen Dollar aus.

Nach der Fed-Entscheidung heute Abend folgt bereits morgen, am 30. Juli, der nächste wichtige Datenpunkt: der Core-PCE-Index für Juni, die von der Notenbank bevorzugte Inflationskennziffer. Die nächste FOMC-Sitzung findet erst am 15. und 16. September statt — bis dahin dürfte der Kryptomarkt weniger von eigenen Treibern als von der Zinsdebatte bestimmt werden.