Der BlackRock Throgmorton Trust konnte im Oktober 2025 eine Rendite von 1,7% erzielen und übertraf damit den Referenzindex Deutsche Numis Smaller Companies plus AIM (ex Investment Companies), der lediglich 0,4% zulegte. Zum Monatsende stand der Nettoinventarwert bei 677,16 Pence je Aktie, während der Börsenkurs bei 610 Pence notierte – ein Abschlag von 9,9%.
Die Zahlen offenbaren eine interessante Diskrepanz: Während die Performance über einen Monat den Benchmark klar schlug, hinkt der Trust über längere Zeiträume hinterher. Auf Jahressicht liegt die Aktienrendite mit 6,5% zwar deutlich über dem NAV-Zuwachs von 3,6%, aber merklich unter den 11,0% des Index. Über fünf Jahre beträgt die kumulative Aktienperformance nur 8,3% – der Benchmark erreichte 35,1%.
Internationale Positionen als Leistungsträger
Das Portfolio zeigt mit 87,5% eine klare UK-Fokussierung, ergänzt durch 10,6% US-Positionen. Genau diese amerikanischen Titel zählten im Oktober zu den stärksten Performern. Advanced Energy Industries profitierte von seiner Positionierung im KI-Segment durch Halbleiterfertigungs- und Rechenzentrumslösungen. Die Aktie legte deutlich zu, nachdem das Unternehmen Anfang November Quartalszahlen über den Erwartungen vorlegte.
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SPX Technologies übertraf ebenfalls die Schätzungen und hob die EBITDA-Prognose für 2025 an. Stärkere Volumina im HVAC-Geschäft und erfolgreiche Akquisitionen im Detektions- und Messbereich trugen dazu bei.
Tatton Asset Management mit beeindruckenden Zuflüssen
Zu den Gewinnern zählte auch Tatton Asset Management mit starken Halbjahreszahlen zum 30. September 2025. Nettomittelzuflüsse von 1,7 Milliarden Pfund trieben das verwaltete Vermögen auf 25,8 Milliarden Pfund – ein Anstieg von 37% gegenüber dem Vorjahr. Die Zahl der angeschlossenen unabhängigen Finanzberater wuchs im Zeitraum um 5%.
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Unter den Top-10-Positionen des Trusts führt XPS Pensions Group mit 3,4% der Bruttovermögenswerte, gefolgt von Boku (3,3%) und Rosebank Industries (3,1%). Die Sektorallokation konzentriert sich auf Industrie (30,2%) und Finanzwerte (28,2%).
Deutsche Rüstungstitel unter Druck
Auf der Verliererseite standen deutsche Verteidigungsaktien. Renk gab nach, nachdem Bedenken über das Tempo der Auftragseingänge aufkamen. Auch Hensoldt geriet unter Verkaufsdruck. Rosebank Industries, ein britisch notierter US-Industriewert, korrigierte trotz fehlender negativer Nachrichten.
Per 31. Oktober 2025 wies der Trust eine Netto-Marktexposition von 109,6% auf, bei laufenden Kosten von 0,56% (ohne Performancegebühren). Die Dividendenrendite liegt bei 3,0%. Am 7. November kaufte die Gesellschaft 13.000 eigene Aktien zurück, womit sich die Anzahl der im Umlauf befindlichen Titel auf 75.033.364 reduzierte.
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