British Land schlägt zu: Der britische Immobilienriese hat am Mittwoch ein Übernahmeangebot für Life Science REIT vorgelegt. Das Volumen: rund 150 Millionen Pfund. Für jeden REIT-Anteil bietet British Land 14,1 Pence in bar sowie 0,07 neue eigene Aktien – macht zusammen 42,8 Pence pro Anteil. Das entspricht einem satten Aufschlag von 21 Prozent auf den Schlusskurs vom 27. Januar 2025.
Die Transaktion soll über ein gerichtlich genehmigtes Verfahren abgewickelt werden. Der Vorstand von Life Science REIT hat das Angebot bereits einstimmig zur Annahme empfohlen. Aktionäre, die zusammen 31,1 Prozent der Anteile halten, haben ihre Zustimmung bereits verbindlich zugesagt. Nach Abschluss der Übernahme werden die bisherigen REIT-Aktionäre lediglich 2,4 Prozent am erweiterten Konzern halten – British Land behält die Kontrolle mit 97,6 Prozent.
Deutlicher Abschlag zum Buchwert
Doch die Sache hat einen Haken: Das Angebot liegt 26 Prozent unter dem ausgewiesenen Nettovermögenswert (EPRA NTA) von 57,7 Pence je Anteil zum 31. Dezember 2025. British Land kauft also mit ordentlichem Discount zum Buchwert ein. Für die REIT-Aktionäre immerhin ein Plus: Sie werden für die Schlussdividende des Geschäftsjahres 2026 von British Land qualifiziert sein, deren Ausschüttung für Juli erwartet wird.
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Fünf Objekte im „Golden Triangle“
Was bekommt British Land für sein Geld? Ein Portfolio von fünf Immobilien in London, Oxford und Cambridge – dem sogenannten „Golden Triangle“ der britischen Wissenschafts- und Technologiebranche. Der Gesamtwert der Objekte liegt bei rund 332,6 Millionen Pfund, die jährlichen Mieteinnahmen summieren sich auf 26,5 Millionen Pfund.
Allerdings gibt es auch Problemfälle: Ein 27-Millionen-Pfund-Projekt im Oxford Technology Park verzögert sich wegen kostspieliger Umplanungen. Ursprünglich für große Einheiten konzipiert, wird das Gebäude nun in kleinere Flächen aufgeteilt – die sich jedoch nur schleppend vermieten lassen. Ein weiteres Objekt in Cambourne, etwa 16 Kilometer vom Zentrum Cambridge entfernt, wird gerade zu einem sekundären Gewerbepark herabgestuft.
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Rettung vor der Abwicklung
Für Life Science REIT kommt die Übernahme zur rechten Zeit. Das erst 2021 gestartete Unternehmen hatte im November 2025 nach einer strategischen Überprüfung eine kontrollierte Abwicklung angekündigt. Inflation, steigende Zinsen und verhaltene Nachfrage im Life-Science-Sektor hatten dem REIT schwer zugesetzt. Die Übernahme erspart den Aktionären nun die Unsicherheit und Kosten eines langwierigen Liquidationsprozesses.
British Land verspricht sich von der Transaktion unmittelbare Ertragsverbesserungen und Synergieeffekte. CEO Simon Carter sieht in der Akquisition eine „spannende Gelegenheit“, das Wissenschafts- und Technologie-Portfolio auszubauen. Die skalierbare Plattform des Konzerns soll erhebliche Synergien freisetzen und ein breiteres Spektrum an Mietern anziehen, als es das bisherige reine Life-Science-Mandat ermöglichte. Der Abschluss wird innerhalb von drei Monaten erwartet – vorbehaltlich der Zustimmung von Aktionären und Gericht.
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