Medienberichten zufolge haben Anleger bei BT am Freitag nach der Kursrally im Anschluss an die Halbjahreszahlen Gewinne mitgenommen. Die Aktie fiel um 4,6% und schloss bei 2,64 €. Ein neuer unternehmensspezifischer Auslöser für den Rückgang wurde dabei nicht bestätigt.

Als weiteren Belastungsfaktor nannten Berichte ein Umfeld, das von einer restriktiveren Haltung der Bank of England geprägt war. Auch diese Erklärung ist eine berichtete Einschätzung, kein bestätigter Anlass des Kursverlusts.

Cashflow sinkt trotz höherer Erlöse

BT hatte am Donnerstag für das Halbjahr bis Ende September 2026 einen Umsatz von £8,75 Milliarden gemeldet. Das entsprach einem Anstieg um 1%.

Das bereinigte operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen stieg ebenfalls um 1% auf £4,1 Milliarden. Der normalisierte freie Cashflow sank dagegen um 59%.

Er erreichte £236 Millionen. Zugleich ging der durchschnittliche Breitbandumsatz je Kunde im Privatkundengeschäft angesichts eines wettbewerbsintensiven Marktes um 3% zurück.

BT bestätigte dennoch die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 und erwartet einen normalisierten freien Cashflow von rund £2,0 Milliarden, ohne die TalkTalk-Übernahme. Die Nettoverschuldung betrug zum Halbjahresende £21 Milliarden.

Pensionsvereinbarung schafft Ausschüttungsspielraum

BT und das BT Pension Scheme vereinbarten am Donnerstag die Bewertung des Pensionsplans zum 30. Juni 2026. Das Finanzierungsdefizit belief sich auf £2,7 Milliarden.

BT wird über eine Nullkuponanleihe zusätzliche £282 Millionen bereitstellen. Nach Unternehmensangaben sinkt das Defizit damit auf rund £0,3 Milliarden.

Das überarbeitete Paket erlaubt im Geschäftsjahr 2027 Ausschüttungen an Aktionäre von bis zu £1,5 Milliarden, ohne zusätzliche Pensionszahlungen auszulösen.

Bank of America Securities hob am Donnerstag das Kursziel von GBP2,82 auf GBP2,91 an und bestätigte die Kaufempfehlung. Das Haus verwies auf besser als erwartete Halbjahresleistungen bei Consumer und Openreach.