BYD verzeichnet bei Batterieinstallationen im Ausland deutliches Wachstum, während das Inlandsgeschäft nachgibt. Diese gegenläufige Entwicklung beschreibt ein Bericht vom 15. Oktober. Für Anleger liegt darin eine wichtige Einschränkung: Die internationale Expansion eröffnet Chancen, doch neue Handelsbeschränkungen könnten das Exportgeschäft belasten. Batterieinstallationen und Fahrzeugexporte sind dabei getrennt zu betrachten.

Batteriegeschäft mit gegenläufiger Entwicklung

Die in dem Bericht angeführten Daten von SNE Research beziffern BYDs Batterieinstallationen im Ausland im erfassten Zeitraum auf 39,7 GWh. Gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum entspricht das einem Zuwachs von 66,5%.

Das Wachstum außerhalb Chinas bildet damit einen Gegenpol zur schwächeren Entwicklung im Heimatmarkt. Es belegt allerdings keine entsprechende Steigerung der Fahrzeugexporte. Für die Bewertung von BYDs internationalem Geschäft ist diese Unterscheidung entscheidend: Eine positive Entwicklung im Batteriegeschäft beantwortet nicht automatisch die Frage nach den Absatzbedingungen für Autos.

Die chinesischen Batterieinstallationen erreichten im erfassten Zeitraum 106,44 GWh. Nach den im Bericht genannten Branchendaten lagen sie damit 4,3% unter dem Vorjahresniveau. Der Marktanteil betrug 18,53%.

Damit gingen im Inland sowohl das Installationsvolumen als auch die relative Marktposition zurück. Zugleich zeigt die Auslandsentwicklung, dass sich die Schwäche nicht gleichermaßen durch alle betrachteten Märkte zieht.

Der chinesische Marktanteil sank um 4,04 Prozentpunkte. Dieser Rückgang ergänzt das Bild eines Batteriegeschäfts, dessen regionale Entwicklung deutlich auseinanderläuft.

Handelsregeln begrenzen die Exportfantasie

Auf der Fahrzeugseite stehen diesen Auslandschancen neue politische Hürden gegenüber. Am 13. Oktober geriet die BYD-Aktie unter Druck. Medienberichten zufolge belasteten Sorgen über Exportmöglichkeiten und Margen, nachdem sich die Europäische Union und China auf eine Begrenzung chinesischer Hybridimporte verständigt hatten.

Reuters berichtete über eine jährliche Obergrenze von 350.000 Fahrzeugen. Hinzu kommt Chinas geplante Senkung der Exportsteuererstattung für Fahrzeuge mit alternativen Antrieben von 13% auf 9%.

Beide Maßnahmen betreffen unterschiedliche Seiten des Geschäfts. Die Importbegrenzung schränkt den Zugang zum europäischen Markt mengenmäßig ein. Die geplante niedrigere Steuererstattung steht dagegen hinter den berichteten Margensorgen. Aus den genannten Angaben lässt sich keine konkrete Ergebnisbelastung für BYD ableiten.

Für Anleger ergibt sich deshalb ein differenziertes Bild: Das wachsende Batteriegeschäft außerhalb Chinas ist ein positiver Befund. Die Handelsmaßnahmen setzen der Übertragung dieses Wachstumsbildes auf das Fahrzeuggeschäft jedoch Grenzen. Entscheidend ist nicht allein die internationale Expansion, sondern auch, unter welchen Bedingungen BYD sie fortsetzen kann.