BYD steht vor seiner meistbeachteten Ergebnispräsentation seit Monaten. Am 26. März veröffentlicht der chinesische Elektrofahrzeugriese seine Jahreszahlen für 2025 — und die Erwartungen sind gedämpft. Analysten rechnen für das vierte Quartal mit einem Umsatzrückgang von rund 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr, der Gewinn je Aktie soll sogar um knapp 29 Prozent eingebrochen sein.
Schwache Heimatbasis, starke Exportzahlen
Der Druck auf das Inlandsgeschäft ist deutlich spürbar. In den ersten beiden Monaten 2026 brachen die Verkäufe in China um rund 36 Prozent ein. Hauptursache: Die chinesische Regierung führte Ende 2025 eine Kaufsteuer von fünf Prozent auf Elektrofahrzeuge wieder ein, was viele Verbraucher dazu veranlasste, ihre Käufe vorzuziehen — und anschließend eine Nachfrageschwäche hinterließ. Im Februar kam der Einbruch noch deutlicher zum Vorschein: ein Minus von 41 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat, verstärkt durch das ungewöhnlich lange Neujahrsfest.
Gleichzeitig gelang BYD im Februar ein historischer Meilenstein: Erstmals überstiegen die internationalen Auslieferungen mit über 100.600 Fahrzeugen die Inlandsverkäufe.
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Kanada als Einstieg in Nordamerika
Da der US-Markt durch prohibitive Zölle faktisch verschlossen bleibt, setzt BYD auf Kanada als Brücke. Im Januar einigte sich Ottawa mit Peking auf ein gegenseitiges Zollabkommen: Kanada senkte die Importzölle auf chinesische Elektrofahrzeuge von 100 auf 6,1 Prozent. BYD reagierte prompt und plant nun bis zu 20 eigene Händlerniederlassungen im Großraum Toronto innerhalb eines Jahres.
Die Ambitionen reichen weiter: BYD prüft aktiv die Übernahme angeschlagener Automobilhersteller, um die internationale Expansion zu beschleunigen. Konkrete Übernahmeziele wurden nicht genannt, doch das Unternehmen verwies auf den wachsenden finanziellen Druck bei vielen amerikanischen, europäischen und japanischen Herstellern, die gleichzeitig Verbrenner- und Elektrofahrzeugsparten finanzieren müssen. Für das laufende Jahr hat BYD ein Ziel von 1,3 Millionen Fahrzeugverkäufen außerhalb Chinas ausgegeben.
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Analysten gespalten
Unter Analysten herrscht keine Einigkeit über die kurzfristige Entwicklung. Citigroup bekräftigt ein Kaufrating mit einem Zwölfmonatsziel von 174 Hongkong-Dollar und erwartet ab März monatliche Gesamtvolumina von 220.000 bis 250.000 Einheiten, gestützt auf stabile Lagerbestände und bevorstehende Modelleinführungen. Nomura bleibt ebenfalls bei Kaufen, setzt das Kursziel jedoch deutlich niedriger bei 132 Hongkong-Dollar an und betont, dass eine nachhaltige Neubewertung der Aktie vor allem von einer Erholung des Inlandsabsatzes abhängt.
Auch im Heimatmarkt selbst wächst der Wettbewerb. Laut Leon Cheng, Leiter der Mobilitätspraxis bei YCP, ist BYDs Vorsprung zwar real, aber schrumpfend — Geely und Leapmotor gewinnen im mittleren Preissegment an Boden. Der Jahresbericht 2025 wird zeigen, ob profitables Auslandsgeschäft die kostspieligen Rabattkampagnen im Inland tatsächlich kompensieren kann.
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