Acht Monate in Folge rückläufige Heimatverkäufe, ein Gewinneinbruch von 55 Prozent im ersten Quartal — und gleichzeitig ein Exportrekord, der neue Maßstäbe setzt. BYD steckt in einem scharfen Widerspruch, der Anleger zunehmend beschäftigt.
Heimatmarkt im freien Fall
Im April lieferte BYD rund 314.100 Elektro- und Plug-in-Hybrid-Fahrzeuge aus — ein Minus von 15,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Kumuliert über die ersten vier Monate 2026 summieren sich die Rückgänge auf gut eine Million Fahrzeuge, was einem Einbruch von 26,4 Prozent entspricht. Es ist die längste Absatzschwäche in der Unternehmensgeschichte.
Der Haupttreiber: Peking hat die vollständige Kaufsteuerbefreiung für Elektrofahrzeuge zum Jahreswechsel gekappt. Für 2026 und 2027 gilt nur noch eine Entlastung von maximal 15.000 Yuan pro Fahrzeug — halb so viel wie zuvor. Die Maßnahme zog Nachfrage in das vierte Quartal 2025 vor und hinterließ zu Jahresbeginn eine spürbare Lücke. Wettbewerber wie Leapmotor und Zeekr nutzten das Vakuum und meldeten im April Rekordauslieferungen.
Preiskampf frisst Margen auf
Der Druck auf die Marge ist erheblich. Im ersten Quartal brach der Nettogewinn auf 4,08 Milliarden Yuan ein — ein Rückgang von 55 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz sank auf 150,2 Milliarden Yuan, ein Minus von zwölf Prozent. Damit markiert das Quartal den schwächsten Gewinn seit Anfang 2023.
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Hintergrund ist ein eskalierender Preiskampf. Konkurrenten wie Xiaomi und Geely zwingen BYD zu wiederholten Preissenkungen, die im März einen Zweijahreshöchststand erreichten. Vier Quartale in Folge ist der Gewinn gesunken. Hinzu kamen Finanzierungskosten von 2,1 Milliarden Yuan im ersten Quartal — mehr als dreimal so viel wie im Vorjahreszeitraum, getrieben vor allem durch Währungsverluste.
Der operative Cashflow fiel im ersten Quartal um 67 Prozent auf 2,79 Milliarden Yuan. Über die vergangenen zwölf Monate war der freie Cashflow trotz eines Buchgewinns von 27,3 Milliarden Yuan insgesamt negativ.
Exportrekord und Europa-Offensive
Das Auslandsgeschäft liefert das Gegengewicht. Im April exportierte BYD erstmals mehr als 135.000 Fahrzeuge — ein Allzeithoch und ein Plus von über 70 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. Auf die ersten vier Monate hochgerechnet ergibt das knapp 456.000 Einheiten, womit das Jahresziel von 1,5 Millionen Auslandsverkäufen in Reichweite bleibt.
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Europa entwickelt sich dabei zum wichtigsten Wachstumsmarkt. Im ersten Quartal 2026 stiegen die Neuzulassungen von BYD-Elektrofahrzeugen in der EU, der EFTA und Großbritannien laut Daten des europäischen Herstellerverbands ACEA um mehr als 155 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Parallel dazu hat BYD die Testproduktion in seinem ungarischen Werk aufgenommen, die noch im zweiten Quartal in die Serienproduktion übergehen soll.
Politisch geht BYD einen ungewöhnlichen Schritt: Der Konzern hat einen Antrag auf Mitgliedschaft im ACEA gestellt — als erster chinesischer Automobilhersteller überhaupt. Mitgliedschaft würde direkten Zugang zu Brüsseler Debatten über Emissionsstandards, Ladeinfrastruktur und — entscheidend — Zollrahmen bedeuten. Einige bestehende Mitglieder sollen dem Antrag skeptisch gegenüberstehen, da die Aufnahme traditionell eine längere Produktionspräsenz in Europa voraussetzt.
Am Heimatmarkt setzt BYD auf ein neues Flaggschiff: Der Great Tang, ein Siebensitzer-SUV ab 250.000 Yuan, zog am ersten Verkaufstag über 30.000 Bestellungen an. Das Modell soll mit der neuesten Generation der Blade-Batterie eine Reichweite von knapp 1.000 Kilometern ermöglichen — ein Signal, dass BYD den Premiumsegment-Anspruch nicht aufgibt, auch wenn der Massenmarkt gerade unter Druck steht.
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