RBC-Analystin Anke Reingen hat die Commerzbank hochgestuft. Aus „Sector Perform“ wird „Outperform“ — mit dem Zusatz „Speculative Risk“. Das Kursziel klettert von 37 auf 43 Euro. Gegenüber dem aktuellen Kurs von 33,91 Euro entspricht das einem Potenzial von rund 27 Prozent.
Reingen begründet den Schritt mit der Erwartung, dass die Bank ihre Eigenkapitalrendite langfristig steigern kann. Das anhaltende Interesse der UniCredit unterstreiche dabei das fundamentale Potenzial. Gelingt der Commerzbank das aus eigener Kraft, dürfte der Markt die Aktie neu bewerten. Kommt es hingegen zu einer Übernahme, sichere das Interesse der Italiener den Kurs nach unten ab.
UniCredit macht Ernst
Seit September 2024 läuft der Übernahmepoker. UniCredit-Chef Andrea Orcel legte zuletzt erstmals konkrete Integrationspläne vor. Das ist neu. Berichten zufolge laufen aktuell Gespräche zwischen beiden Häusern — vor allem über die Bewertung der Unternehmen.
Ein formelles Übernahmeangebot der UniCredit erwartet der Markt für Mai 2026. Die Commerzbank-Führung hat die Vorstöße aus Mailand bisher konsequent abgewehrt.
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Kurs unter Druck, Bewertung im Spannungsfeld
Die Aktie hat in den vergangenen sieben Tagen knapp sechs Prozent verloren. Im Jahresvergleich steht aber ein Plus von 44 Prozent. Der RSI liegt bei 73 — ein Hinweis, dass die Aktie kurzfristig überkauft wirkt.
Ein klassisches Übernahmeprämien-Szenario ist im aktuellen Umfeld nicht eingepreist. Das bedeutet: Viel hängt an der operativen Entwicklung der Bank. Bleibt die Ertragskraft stark, hat die Aktie auch ohne Deal Rückenwind.
Im Mai wird sich zeigen, ob UniCredit tatsächlich ein Angebot vorlegt — und zu welchem Preis. Dieser Moment dürfte die Commerzbank-Aktie stärker bewegen als jede Analysteneinschätzung.
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