Der deutsche Leitindex bleibt auch zum Wochenstart in der Warteschleife. Die Marke von 25.000 Punkten erweist sich weiterhin als hartnäckiger Widerstand. Während die KI-Euphorie verflogen scheint und geopolitische Risiken im Hintergrund schwelen, richten sich alle Augen nun auf die US-Konjunkturdaten. Doch die große Frage bleibt: Reicht das für einen nachhaltigen Ausbruch?
Hoffnung ruht auf Amerika
Die Datenlage aus den USA könnte in dieser Woche zum Zünglein an der Waage werden. Am Mittwoch steht der Arbeitsmarktbericht an, am Freitag folgen die Inflationszahlen. Marktbeobachter erwarten keine großen Überraschungen – und genau das könnte dem DAX helfen. Denn aktuell rechnet der Markt mit zwei Zinssenkungen der Fed im laufenden Jahr 2026. Solange weder Lohnwachstum noch Preisentwicklung diesem Szenario widersprechen, bleibt der Zinspfad intakt.
Jochen Stanzl von der Consorsbank bringt es auf den Punkt: Nach der Absage einer baldigen Zinssenkung durch EZB-Präsidentin Christine Lagarde verlagert sich die Hoffnung nun über den Atlantik. Es dürfte bereits genügen, wenn die US-Daten die Tür zu weiteren Zinssenkungen nicht komplett zuschlagen.
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Zwischen Bewertung und Realität
Doch die Euphorie hat Grenzen. Markus Reinwand von der Helaba mahnt zur Vorsicht: Zwischen Aktienbewertungen und Konjunkturverlauf habe sich eine enorme Lücke aufgetan. Bessere Wirtschaftsdaten würden lediglich nachvollziehen, was die Kurse längst eingepreist hätten. Die verhaltene Reaktion auf die starken deutschen Auftragseingänge belegt diese These.
Hinzu kommt die wachsende Skepsis gegenüber dem KI-Hype. War die Gewinnfantasie rund um Künstliche Intelligenz überzogen? Die jüngsten Turbulenzen bei den Tech-Werten nähren diese Zweifel. Statt eines klaren Aufwärtstrends dürfte der DAX daher in dieser Woche weiter konsolidieren.
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Berichtssaison nimmt Fahrt auf
Ablenkung vom Kursgeplänkel bietet die Berichtssaison. Zur Wochenmitte legen Commerzbank, Siemens Energy und die Deutsche Börse ihre Jahreszahlen vor. Am Donnerstag folgen mit Mercedes-Benz und Siemens zwei Schwergewichte. Besonders spannend: Siemens und SAP liefern sich derzeit ein Kopf-an-Kopf-Rennen um den Titel des wertvollsten DAX-Konzerns. Anleger werden genau darauf achten, wie stark das jeweilige Geschäftsmodell durch KI unter Druck gerät – oder davon profitiert.
Robert Greil von der Privatbank Merck Finck gibt sich dennoch zuversichtlich: Trotz aller Unsicherheitsfaktoren sollte der Blick auf das Wesentliche gerichtet bleiben – die wieder dynamischer wachsende Weltwirtschaft und die Entwicklungen im KI-Bereich. Hier spiele die eigentliche Börsenmusik.
Unter dem Strich bleibt der DAX seinen Anlegern aber vorerst einen klaren Trend schuldig. Die Pendelbörse dürfte weitergehen.
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