Vom profitabelsten Jahr der Unternehmensgeschichte direkt in den Gegenwind: Die Deutsche Bank hat 2025 einen Vorsteuergewinn von 9,7 Milliarden Euro erzielt — ein Plus von 84 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Nun steht am 29. April der erste Belastungstest für 2026 an.
CEO dämpft Erwartungen frühzeitig
CEO Christian Sewing hatte auf der Morgan-Stanley-Konferenz bereits vor flachen Investmentbanking-Erträgen im ersten Quartal gewarnt. Eine solch frühe Erwartungskorrektur durch den Vorstandschef selbst ist ungewöhnlich und hat die Aufmerksamkeit der Investoren geschärft.
Gleichzeitig ist die Ausgangsbasis solide. Der Nachsteuergewinn verdoppelte sich 2025 nahezu auf 7,1 Milliarden Euro, die Rendite auf das materielle Eigenkapital lag bei 10,3 Prozent. Für 2026 peilt die Bank Konzernerlöse von rund 33 Milliarden Euro an — leicht über dem Vorjahresniveau.
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Kursrückgang belastet die Stimmung
Die Aktie hat seit ihrem Januarhoch bei 34,26 Euro rund 22 Prozent verloren und notiert zuletzt bei etwa 25,68 Euro. Geopolitische Belastungen im Umfeld des Iran-Kriegs haben diesen Rückgang verstärkt.
Hält das Investmentbanking am 29. April zumindest annähernd die Analystenschätzungen, könnte das die Diskussion um die mittelfristigen Ziele entspannen. Bis 2028 strebt die Bank eine Eigenkapitalrendite von über 13 Prozent an — von aktuell 10,3 Prozent ist das noch ein deutlicher Schritt. Auf der Hauptversammlung am 28. Mai steht zudem die Dividende von 1,00 Euro je Aktie zur Abstimmung, ergänzt durch ein Aktienrückkaufprogramm über eine Milliarde Euro.
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