Knapp drei Millionen eigene Aktien in weniger als drei Wochen — die Deutsche Telekom kauft sich zurück, während der Kurs unter Druck steht. Das Programm läuft, der Markt testet gerade die entscheidenden Durchschnittslinien.
Rückkauf läuft auf Hochtouren
Zwischen dem 13. und 17. April erwarb die Telekom weitere 1,54 Millionen eigene Aktien über Xetra. Seit Programmstart am 2. April summiert sich der Gesamtbestand auf rund 2,86 Millionen Stück. Eine beauftragte Bank wickelt die Käufe ausschließlich im elektronischen Handel ab.
Das Signal dahinter ist eindeutig: Das Management bewertet die eigene Aktie auf dem aktuellen Niveau als attraktiv.
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Kurs nahe der 200-Tage-Linie
Attraktiv oder nicht — der Markt zeigt sich skeptisch. Mit 29,59 Euro notiert die Aktie knapp über dem 200-Tage-Durchschnitt bei 29,55 Euro. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt mit 31,89 Euro deutlich darüber. Seit Jahresanfang steht noch ein Plus von gut sechs Prozent, vom 52-Wochen-Hoch bei 34,25 Euro fehlen aber fast 14 Prozent.
Der RSI von 41,9 zeigt weder Überverkauf noch Stärke — die Aktie sucht noch ihre Richtung.
Dividende plus Rückkauf: doppelter Kapitalrückfluss
Neben dem Rückkaufprogramm erhielten Aktionäre Anfang April eine Dividende von einem Euro je Aktie — elf Prozent mehr als im Vorjahr. Ein steuerlicher Aspekt: Da die Ausschüttung aus dem steuerlichen Einlagekonto erfolgt, fällt zunächst keine Kapitalertragsteuer an. Der Einstand sinkt jedoch um denselben Betrag, sodass die Steuer nur verschoben wird.
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Starke Ziele, ein Risiko
Für 2026 plant der Konzern mit einem bereinigten EBITDA AL von rund 47,4 Milliarden Euro und einem Free Cashflow AL von rund 19,8 Milliarden Euro. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll bei rund 2,20 Euro landen, bis 2027 auf etwa 2,50 Euro klettern.
Ein Risiko bleibt der schwächere US-Dollar. Im vierten Quartal 2025 drückte der Währungseffekt das Ergebnis rechnerisch um rund 0,6 Milliarden Euro — und der Dollar hat sich seitdem nicht erholt.
Am 13. Mai legt die Telekom ihre Zahlen für das erste Quartal vor. Dann zeigt sich, ob Rückkauf und Dividendenerhöhung auf einem soliden operativen Fundament stehen.
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