Die Wirtschaft der Eurozone hält ihren Erholungskurs im Herbst 2026 vor allem dank robuster Dienstleister. Während der Servicesektor das Wachstum antreibt, dämpfen ein wieder anziehender Preisdruck und wachsende Skepsis an den Finanzmärkten die Aussichten auf einen breiten Aufschwung.
Der Einkaufsmanagerindex für die Dienstleister der Eurozone kletterte im September um 1,4 Punkte auf 53,0 Zähler. Damit markiert das Barometer von S&P Global den höchsten Stand seit November 2025. Werte über der Marke von 50 Punkten signalisieren ein Wachstum der wirtschaftlichen Aktivitäten.
Besonders in Südeuropa läuft der Motor verlässlich. Vor allem Spanien profitiert von einer lebhaften Inlandsnachfrage in der Gastronomie, im Finanzbereich und bei Unternehmensdienstleistern. Zugleich wuchs die Beschäftigung im spanischen Dienstleistungssektor den 48. Monat in Folge.
Der spanische Einkaufsmanagerindex für Dienstleister erreichte im September 58,3 Punkte. Der übergeordnete Sammelindex für die spanische Gesamtwirtschaft stieg auf 56,8 Zähler und markierte damit den besten Wert seit Dezember 2024. Allerdings sank die Exportnachfrage dort erstmals seit vier Monaten, da internationale Konflikte die Investitionsbereitschaft dämpfen.
Der Aufschwung bringt spürbare Teuerung mit sich. Steigende Energiepreise und höhere Gehälter verteuern die Vorleistungen der Betriebe in vielen Ländern merklich. Die Unternehmen geben diese Belastungen zunehmend über höhere Endpreise an ihre Kunden weiter.
Der Kostendruck zeigt sich auch in der Industrie. Die Erzeugerpreise in der Eurozone legten im August um 8,2 Prozent im Jahresvergleich zu, nach 5,8 Prozent im Juli. Parallel dazu sank der Sentix-Konjunkturindikator für den Euroraum im Oktober um 2,4 Punkte auf 2,7 Zähler. Es ist der erste Stimmungsdämpfer unter den befragten Finanzmarktexperten seit April.
Das Bild im Währungsraum bleibt damit zweigeteilt: Ein expansiver Dienstleistungssektor federt die anhaltende Schwäche der Industrie vorerst ab, sieht sich aber mit wieder aufflammenden Preisrisiken konfrontiert.
