Der australische Spezialist für Drohnenabwehr verzeichnete zu Wochenbeginn deutliche Kursverluste. Verantwortlich dafür waren keine operativen Probleme des Unternehmens, sondern Umschichtungen in einem wichtigen Aktienindex. Während passive Fonds den gesamten Verteidigungssektor nach unten zogen, zeigen die jüngsten Geschäftszahlen ein völlig anderes Bild der fundamentalen Lage.
Sogwirkung durch Branchenkollegen
Der Auslöser für den jüngsten Rücksetzer fand sich bei einem direkten Konkurrenten. Das Unternehmen Electro Optic Systems (EOS) wurde aus dem S&P/ASX Emerging Companies Index gestrichen. Solche Indexänderungen zwingen passive Fonds dazu, ihre Positionen unabhängig von der fundamentalen Stärke der Unternehmen zu liquidieren. DroneShield geriet dabei in den Sog dieser branchenweiten Umschichtungen, als Investoren ihr Engagement im Bereich der Verteidigungstechnologie gezwungenermaßen neu bewerteten.
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Trotz des aktuellen Kurses von 2,31 Euro beläuft sich das Plus der Papiere auf Sicht von zwölf Monaten noch immer auf beachtliche 272 Prozent. Diese langfristige Stärke stützt sich auf ein massiv wachsendes operatives Geschäft. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 kletterte der Kundenumsatz um 276 Prozent auf 216,5 Millionen Australische Dollar. Gleichzeitig gelang der Sprung in die Profitabilität: Nach einem Verlust im Vorjahr stand nun ein bereinigtes EBITDA von 36,5 Millionen Dollar in den Büchern. Besonders die margenstarken Software-as-a-Service-Erlöse vervierfachten sich auf fast 12 Millionen Dollar.
Analysten diskutieren Bewertung
Diese rasante Entwicklung spaltet mittlerweile die Analystengilde. Die Experten von Bell Potter sehen das Unternehmen mit seinem System zur Drohnenerkennung über Funkfrequenzen als Marktführer und verweisen auf einen Bewertungsabschlag gegenüber globalen Konkurrenten. Jefferies stuft den Titel hingegen lediglich mit „Halten“ ein. Sie äußern Bedenken, ob die funkbasierte Störtechnologie angesichts der schnellen Evolution von Drohnen langfristig effektiv bleibt. Zudem sei die Aktie mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 14,3 bereits für ein perfektes Szenario bepreist.
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Um die prall gefüllte Vertriebspipeline von potenziell 2,3 Milliarden Dollar abzuarbeiten, baut das Management die Kapazitäten massiv aus. Bis Ende 2026 soll die jährliche Produktionskapazität von 500 Millionen auf 2,4 Milliarden Dollar steigen. Ein wichtiger Baustein dafür ist die Mitte März in Betrieb genommene europäische Montagelinie, die ab Mitte 2026 erste Komplettsysteme ausliefern wird.
Die kommenden Monate erfordern nun den Nachweis der operativen Umsetzung. Im ersten Quartal 2026 stehen die nächsten planmäßigen Produktauslieferungen an, gefolgt von den entsprechenden Zahlungseingängen im zweiten Quartal. Diese Meilensteine werden belegen, wie effizient DroneShield den bestehenden Auftragsbestand von bereits gesicherten 104 Millionen Dollar für das Jahr 2026 in tatsächlichen Cashflow umwandeln kann.
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