Eutelsat meldet starkes Wachstum im Satellitensegment — und der Kurs bricht trotzdem ein. Allein in der vergangenen Woche verlor die Aktie fast 23 Prozent. Das ist der Widerspruch, der Anleger gerade beschäftigt.
Am Freitag schloss das Papier bei 3,05 Euro, ein Tagesverlust von über neun Prozent. Dabei liegt der Kurs seit Jahresbeginn noch immer rund 70 Prozent im Plus. Vom 52-Wochen-Hoch bei 4,62 Euro, erreicht Ende Mai, ist Eutelsat inzwischen mehr als 34 Prozent entfernt.
Neue Partnerschaften im LEO-Segment
Das operative Geschäft sendet unterdessen positive Signale. Am 5. Juni unterzeichnete Eutelsat eine Partnerschaft mit Tototheo Global. Das Ziel: maritime Kunden weltweit mit LEO-Konnektivität versorgen und Behörden sowie Militärkunden in Griechenland und Zypern anbinden.
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Kurz zuvor hatte Eutelsat seine Zusammenarbeit mit Airtel Madagascar ausgebaut. Über LEO-Satelliten sollen abgelegene Regionen der Insel Hochgeschwindigkeits-Breitband erhalten. LEO-Satelliten bieten gegenüber klassischen geostationären Systemen deutlich niedrigere Latenz — ein entscheidender Vorteil für Gebiete ohne ausgebaute Bodeninfrastruktur.
LEO-Umsätze wachsen um fast 50 Prozent
Die Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025/26 belegen den Schwung im Kerngeschäft. Die LEO-Umsätze stiegen in diesem Zeitraum um knapp 49 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Ferner schloss Eutelsat Ende Mai einen mehrjährigen Kapazitätsvertrag mit dem Inflight-Connectivity-Anbieter Anuvu für den Satelliten EUTELSAT 10B.
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Das Wachstum im LEO-Segment ist real. Die Frage ist, ob es schnell genug kommt, um den Druck auf die Aktie aufzufangen.
Analysten bleiben zurückhaltend
Analysten bewerten die Aktie mehrheitlich mit „Halten“ oder „Neutral“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 2,49 Euro — und damit deutlich unter dem aktuellen Kurs von 3,05 Euro. Das signalisiert, dass der Markt die jüngste Jahresanfangsrally als zu weit gelaufen einschätzt.
Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei über 104 Prozent. Das ist kein normales Papier für schwache Nerven. Wer auf die OneWeb-Konstellation und Eutelsats globale Expansion setzt, braucht einen langen Atem — die nächsten Quartalszahlen für das Geschäftsjahr 2025/26 werden zeigen, ob der LEO-Wachstumskurs auch in harten Umsatzzahlen ankommt.
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