Die Rechnung ist einfach, die Konsequenz komplex: Es wird mehr Kupfer gebraucht, als gefördert werden kann. Der Global X Copper Miners ETF legte am Montag um 4,43 Prozent auf 89,78 US-Dollar zu – und setzt damit eine Rally fort, die den Fonds seit Jahresbeginn um knapp 23 Prozent nach oben getrieben hat.

Hinter dem Kursanstieg steckt ein fundamentales Problem. Neue Minen brauchen Jahre bis zur Genehmigung, die bestehenden Raffineriekapazitäten sind hoch konzentriert. Die Folge: ein strukturelles Angebotsdefizit, das sich so schnell nicht auflösen wird.

KI-Boom als Kupfer-Treiber

Parallel dazu wächst die Nachfrage rasant. Der Bau riesiger Rechenzentren für künstliche Intelligenz verschlingt enorme Mengen des Industriemetalls – für Elektrik, Kühlung, Verkabelung. Kupfer wird damit zum strategischen Rohstoff der Tech-Industrie.

Hinzu kommt robuste Nachfrage aus China. Und der schwächelnde US-Dollar macht den Rohstoff für internationale Käufer günstiger. Ein Mix, der Anleger zuletzt konsequent in den Sektor trieb.

Der Fonds notiert aktuell 10,21 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 99,99 US-Dollar aus Januar 2026. Auf Jahressicht liegt das Plus bei 112 Prozent.

Branche im Aufwind

Die im ETF gebündelten Kupferproduzenten profitieren direkt von der Stimmung. Bei Freeport-McMoRan etwa hoben Analysten zuletzt das Kursziel auf 77 US-Dollar an – ein Signal, dass die Branche auch aus Bewertungssicht weiteres Potenzial sieht.

Der breitere Bergbausektor bleibt indes volatil. Geopolitische Risiken, etwa mögliche Entspannungssignale aus dem Nahen Osten, beeinflussen die Rohstoffpreise kurzfristig. Der Fonds notiert mit 89,78 US-Dollar deutlich über der 200-Tage-Linie bei 73,54 US-Dollar. Ein Zeichen, dass der Trend intakt ist.

Die Frage für das zweite Halbjahr 2026 lautet, ob die Kupferpreise aus ihrer Seitwärtsbewegung ausbrechen können. Strukturell spricht viel dafür – vorausgesetzt, die globale Konjunktur liefert keine negativen Überraschungen.