China dreht Millionen Kleinanlegern den Hahn zu. Gleichzeitig eskaliert der Iran-Konflikt weiter. Gold steckt zwischen zwei Kräften fest, die in entgegengesetzte Richtungen ziehen.

Peking zieht die Reißleine

Chinesische Staatsbanken haben eine deutliche Entscheidung getroffen. ICBC und China Construction Bank stellen den Handel mit Papiergold-Produkten für Privatkunden zum 24. Juli 2026 ein. Als Begründung nennen die Institute Risikomanagement nach einer Phase erhöhter Marktschwankungen.

Die Folge: Millionen chinesischer Kleinanleger verlieren den Zugang zu gehebelten Gold-Kontrakten. Kurzfristig fließt dadurch Liquidität aus dem Markt ab. Marktbeobachter sehen darin aber auch eine strukturelle Verschiebung – weg vom spekulativen Papiergold, hin zu physischem Gold und ETFs. Die chinesische Zentralbank PBoC hält an ihrer eigenen Goldstrategie unterdessen fest.

Iran-Konflikt liefert Gegengewicht

Am Wochenende sorgten neue Militärschläge für Aufmerksamkeit. In der Nacht zum Sonntag setzte das US-Militär seine Angriffe auf Ziele im Iran fort. Solche Eskalationen wirken klassisch als Rückenwind für Gold als sicheren Hafen.

Der Zinsmarkt bremst diese Wirkung allerdings aus. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte am Freitag auf über 4,6 Prozent. Das erhöht die Opportunitätskosten für das zinslose Edelmetall spürbar. Der US-Dollar profitierte parallel von der Unsicherheit und setzte Gold zusätzlich unter Druck.

Wo der Kurs jetzt steht

Gold schloss die Woche bei 4.055,70 US-Dollar je Feinunze. Der Tagesgewinn vom Freitag lag bei mageren 0,08 Prozent. Auf Monatssicht steht dennoch ein Plus von knapp einem Prozent zu Buche.

Der Blick auf die gleitenden Durchschnitte zeigt das eigentliche Bild. Der Kurs liegt rund 4,4 Prozent unter dem 50-Tage-Schnitt von 4.242,92 US-Dollar. Zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt der Abstand sogar über 10 Prozent. Der RSI von 44,7 signalisiert weder Überkauft- noch Überverkauft-Zustand – der Markt sucht seine Richtung.

Fed-Entscheidung als nächster Prüfstein

Die kommende Woche bringt wegweisende Termine für Goldanleger:

  • Montag, 27. Juli: Deutscher Ifo-Index und chinesische Industriegewinne – letztere geben Aufschluss über die Nachfrage im größten Goldabnehmerland.
  • Mittwoch, 29. Juli: Zinsentscheidung der US-Notenbank. Experten erwarten einen unveränderten Leitzins zwischen 3,50 und 3,75 Prozent. Die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh dürfte trotzdem für Bewegung sorgen, sollte er neue Signale zur Inflationsbekämpfung senden.

Bei den langfristigen Prognosen zeigen sich Analysten uneinig. HSBC senkte am 9. Juli sein Kursziel für den Jahresdurchschnitt 2026, hält aber am Jahresendziel von 4.750 US-Dollar fest. JPMorgan nannte bereits am 3. Juli ein Ziel von 4.500 US-Dollar für das vierte Quartal – mit Verweis auf eine möglicherweise schwächere Nachfrage der Zentralbanken.

Für die neue Handelswoche bleibt die Marke von 4.068 US-Dollar entscheidend. Dort verläuft der 20-Tage-Durchschnitt. Ein Ausbruch darüber könnte den Weg Richtung 4.100 US-Dollar öffnen. Fällt der Kurs dagegen unter das Jahrestief bei 3.942 US-Dollar, dürfte der Abwärtsdruck aus China schwerer wiegen als die geopolitische Unterstützung.