Geopolitik drückt aufs Gaspedal, Geldpolitik auf die Bremse — und Gold steckt mittendrin. Mit einem Wochenplus von knapp zwei Prozent und einem aktuellen Kurs um 4.849 Dollar notiert das Edelmetall deutlich unter seinem Januarhoch, aber weit über dem Jahrestief. Die eigentliche Geschichte spielt sich in den Kräften ab, die den Kurs in entgegengesetzte Richtungen ziehen.
Iran-Frist als Zünder
Am 21. April läuft der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran aus. Eskaliert die Lage, dürfte Gold als klassischer Krisenscbutz schnell Käufer anziehen — die Marke von 4.920 Dollar gilt als erster Widerstand, dahinter wartet die psychologisch wichtige 5.000er-Schwelle.
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Allerdings arbeitet die US-Notenbank dagegen. Die Fed hält an ihrer restriktiven Linie fest: Hartnäckige Inflationsdaten signalisieren, dass Zinssenkungen vorerst ausbleiben. Ein stärkerer Dollar macht Gold für Käufer außerhalb des Dollarraums teurer — und unverzinste Assets verlieren gegenüber US-Staatsanleihen an Attraktivität. Der RSI von knapp 50 zeigt, dass der Markt noch kein klares Lager bezogen hat.
Zentralbanken stützen den Boden
Was größere Abverkäufe bisher verhinderte, kommt aus einer anderen Richtung: Zentralbanken kauften im vierten Quartal 2025 netto rund 230 Tonnen Gold. Besonders Schwellenländer bauen ihre Reserven aus — als Absicherung gegen Währungsrisiken und mögliche westliche Sanktionen.
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Diese strukturelle Nachfrage bildet eine Art Preisanker. Knapp elf Prozent Abstand zum Januarhoch bei 5.450 Dollar zeigen zwar, dass die Euphorie vom Jahresanfang verflogen ist. Das YTD-Plus von fast zwölf Prozent macht aber deutlich, dass der übergeordnete Aufwärtstrend intakt bleibt.
Was den Kurs in Bewegung bringt
Auf der Unterseite markiert die Zone um 4.800 Dollar die erste Unterstützung. Hält sie, bleibt Gold im laufenden Konsolidierungsmodus. Bricht sie, könnte weiterer Korrekturbedarf entstehen — vor allem dann, wenn die Diplomatie am Dienstag überraschend erfolgreich verläuft und die geopolitische Risikoprämie aus dem Preis weicht. Die nächsten 72 Stunden dürften zeigen, welche Kraft sich kurzfristig durchsetzt.
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