Liebe Börsenfreundinnen und Börsenfreunde,
die Börse glaubt Infineon die Wachstumsgeschichte, aber nur zur Hälfte. Die Aktie legte zuletzt rund 6 Prozent zu. Das klingt nach Jubel, bis man auf das Juni-Hoch von knapp 90 Euro schaut. Davon ist Infineon weit entfernt, und genau diese Lücke ist die Geschichte des Tages.
Dazu kommen eine Erholung bei den Chipwerten, ein starker Versorger, ein schwacher Versorger und ein Chemiehändler, dem der Rückenwind fehlt. Bei allen zählt am Ende dieselbe Frage: Wie viel Geld bleibt wirklich übrig?
Infineon: Der Ausblick zählt, nicht das Quartal
Das Schlussquartal war ein Rekord, doch die eigentliche Nachricht ist die Prognose. Infineon will den Umsatz im Geschäftsjahr 2026/27 um mehr als 20 Prozent auf rund 20 Milliarden Euro steigern. Das ist ein ehrgeiziges Ziel, und es ist konkret unterlegt.
Das Zugpferd ist die Stromversorgung von KI-Rechenzentren. Dieser Umsatz soll von 2,2 auf rund 4 Milliarden Euro wachsen. Berenberg bleibt bei Kaufen und nennt die Ziele konservativ. JPMorgan senkte dagegen sein Kursziel.
Wenn die Stromversorgung von KI-Rechenzentren bei Infineon zum Wachstumstreiber wird, lohnt der Blick auf Profiteure abseits der bekannten Namen: Ein kostenloser Spezialreport stellt vier KI-Aktien vor, darunter einen Nischen-Monopolisten und einen Spezialisten für Rechenkapazität und Speicherplatz. Vier KI-Aktien kennenlernen
Wo ist der Haken? Infineon stellt einen bereinigten freien Mittelzufluss von nur 2,2 Milliarden Euro in Aussicht, Analysten hatten im Schnitt 2,74 Milliarden erwartet. Gemeint ist das Geld, das nach allen Ausgaben und Investitionen übrig bleibt. Infineon kauft sich sein Wachstum mit Kapital, das erst nach Jahren zurückkommt: Wer jetzt einsteigt, finanziert die KI-Fabrik mit und braucht einen langen Atem.
Chips: Rückenwind aus Amerika
Die Chipwerte erholen sich, und der Anstoß kam aus den USA. Der KI-Cloudanbieter CoreWeave hob seine Jahresprognose an und meldete einen Auftragsbestand von 132,5 Milliarden Dollar. Daraufhin legten Nvidia und vor allem Micron zu, Micron im Verlauf um rund 15 Prozent.
In Deutschland springt die zweite Reihe besonders kräftig mit. Aixtron stieg im Verlauf um fast 9 Prozent, gestützt von einem Umsatzplus von 53,6 Prozent im dritten Quartal. Auch Siltronic legte deutlich zu.
CoreWeave bezeichnet seine KI-Rechenkapazitäten bis 2027 als ausverkauft und kann die Preise kräftig anheben. Solange das so bleibt, ist die Nachfrage für die ganze Lieferkette real. Aber wer bezahlt das alles? CoreWeave selbst sitzt auf 46,9 Milliarden Dollar Schulden, ein grüner Tag im Chipsektor ist deshalb ein Lebenszeichen, keine Entwarnung.
RWE und Eon: Ein Versorger liefert, einer wartet
RWE läuft rund. Nach neun Monaten stieg der bereinigte Gewinn, also ohne Sondereffekte, um mehr als 40 Prozent. Dazu kommen drei gewonnene Gaskraftwerksprojekte und ein Gemeinschaftsunternehmen mit KKR für Offshore-Wind vor England, das die Schulden bis Jahresende deutlich senken soll. Die Dividende soll bis 2030/31 jährlich um rund 10 Prozent steigen.
Und Eon? Eon tritt auf der Stelle. Der bereinigte Konzerngewinn stieg nur um 4 Prozent, und JPMorgan führt selbst dieses Plus auf nicht zahlungswirksame Derivate zurück. Das sind Finanzgeschäfte, deren Wert sich auf dem Papier verändert, ohne dass Geld fließt.
Eon ist damit eine Wette auf die Regulierung. Die Rendite steht erst fest, wenn die Bundesnetzagentur ihre Bedingungen festlegt, und die hat ihren Zeitplan gerade verschoben. Eon selbst will Anfang 2027 entscheiden, ob zusätzliche Milliarden ins deutsche Netz fließen. Wer Dividende und Wachstum will, findet beides derzeit bei RWE.
Brenntag: Der Sonderschub ist vorbei
Brenntag zeigt, wie schnell Rückenwind verfliegt, die Aktie verlor im Verlauf rund 4 Prozent. Im dritten Quartal wuchsen Umsatz und Ergebnis zwar gegenüber dem Vorjahr. Gegenüber dem zweiten Quartal sank das Ergebnis aber, weil die Lagerbewertungsgewinne aus der Nahost-Krise wegfielen. Solche Gewinne entstehen, wenn Ware im Lager durch steigende Preise auf dem Papier mehr wert wird.
Noch deutlicher wird es beim Geld. Der freie Mittelzufluss schrumpfte auf 183 Millionen Euro nach 315 Millionen im Vorjahr. Die Nettoverschuldung stieg, eine Prognose für 2027 gibt es nicht.
Was bleibt, wenn sich die Lage beruhigt? Ein Chemiehändler verdient an Preisschwankungen, nicht an hohen Preisen. Lassen die Schwankungen nach, bleibt nur das Sparprogramm von 150 Millionen Euro.
Was jetzt zählt
Erstens die Zinsen. Die US-Inflation lag im Oktober mit 0,4 Prozent zum Vormonat über den Erwartungen. Eine Zinserhöhung der Fed am 9. Dezember ist zu rund 90 Prozent eingepreist, die Börse rechnet also fest damit. Das drückt Bitcoin, der auf dem tiefsten Stand seit August verharrt, und bremst jede Chiprally.
Zweitens die Abnehmer: Infineons Ziel steht und fällt mit den Investitionsplänen der Rechenzentrumsbetreiber, und die nächsten Signale kommen von ihnen selbst. Drittens das Geld in der Kasse: RWE will Schulden senken, Brenntag baut sie auf. Dauerhaft belohnt der Markt derzeit nur, wer seine Bilanz im Griff behält.
Welche Unternehmen profitieren, wenn die Rechenzentrumsbetreiber ihre Investitionen fortsetzen? Der Report „Megatrend KI“ beleuchtet die Top 10 der Big-Data-Unternehmen und zeigt, wie Anleger gezielt am KI-Thema teilhaben können. Report zu den Big-Data-Aktien herunterladen
Viele Grüße vom Treff, Ihr Andreas Sommer
Stand heute, 12. November: Infineon – Kaufen, halten oder verkaufen?
Wer in Infineon investiert ist oder einen Einstieg prüft, sollte die Lage jetzt neu bewerten. Die Gratis-Analyse vom 12. November gibt die klare Antwort – und zeigt, warum Abwarten gerade jetzt riskanter sein kann, als es wirkt.
