Ein strategischer Meilenstein gerät zum ungeplanten Alleingang. Heidelberger Druckmaschinen hat in Wiesloch-Walldorf den Betrieb einer neuen Großformat-Demomaschine gestartet. Der Technologiepartner Manroland Sheetfed rutschte parallel dazu in ein Schutzschirmverfahren. Für den Druckmaschinenhersteller bedeutet das eine abrupte Planänderung im zukunftskritischen Verpackungsgeschäft.
Volle Kontrolle im Großformat
Der Cartonmaster CX 145 gilt als zentraler Baustein für den Einstieg in den lukrativen Verpackungsdruck. Das Joint-Projekt nutzt Hardware von Manroland und integriert diese in Heidelbergs digitales Prinect-System. Nach massiven Verlusten und einem schrumpfenden China-Geschäft musste der Offenbacher Partner kapitulieren. Heidelberg übernimmt nun die komplette Verantwortung für Vertrieb, Service und Support.
Der Sektor für Faltschachteln und Konsumgüterverpackungen wächst stetig. Er bildet einen starken Kontrast zum stagnierenden klassischen Akzidenzdruck. Die erste Kundeninstallation des neuen Systems ist für 2026 geplant. Danach folgt der weltweite Rollout mit Fokus auf Nordamerika, Europa und China.
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Margendruck durch geopolitische Konflikte
Operativ lief es zuletzt weniger reibungslos. Das im März beendete Geschäftsjahr 2025/2026 schließt nach vorläufigen Zahlen mit einer bereinigten EBITDA-Marge von rund 6,6 Prozent ab. Das Management hatte zuvor 7,1 Prozent angepeilt.
Der Ausbruch des Iran-Konflikts Ende Februar bremste die Investitionsbereitschaft der Kunden abrupt. Ein ungünstiger Produktmix im Schlussquartal und belastende Währungseffekte drückten zusätzlich auf die Profitabilität. Vorabinvestitionen in das neue Defense-Geschäft schmälerten die operative Marge weiter. Das währungsbereinigte Umsatzziel erreichte der Konzern indes wie geplant.
An der Börse reagierten Investoren zuletzt positiv. Die Aktie kletterte auf Wochensicht um gut 20 Prozent und notierte zuletzt bei 1,49 Euro.
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Frisches Kapital und alte Führung
Um die Transformation abzusichern, hat das Unternehmen seine Finanzierungsbasis neu geordnet. Ein neues Konsortialkredit-Volumen von 436 Millionen Euro ersetzt die bisherige Linie. Die Laufzeit verlängert sich vorzeitig bis 2030, mit einer Option auf ein weiteres Jahr.
Parallel dazu setzt der Aufsichtsrat auf personelle Kontinuität. Die Verträge von Vorstandschef Jürgen Otto und Vertriebsvorstand David Schmedding wurden vorzeitig verlängert. Otto führt den Konzern nun bis zum Erreichen der Altersgrenze im Juli 2029. Unter ihrer Leitung soll Heidelberg von einem klassischen Maschinenbauer zu einem breiter aufgestellten Technologieunternehmen anwachsen.
Die vollständigen Jahreszahlen präsentiert Heidelberg im Juni. Dann müssen Vorstandschef Otto und sein Team detailliert vorrechnen, wie stark das wachsende Verpackungsgeschäft und die neuen Rüstungsaufträge die aktuellen Margeneinbußen aus dem Kerngeschäft quantitativ abfedern.
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