Hensoldt fährt auf der ILA Berlin groß auf. Der Rüstungskonzern will sich vom reinen Sensor-Spezialisten zum umfassenden Systemintegrator wandeln. Am Kapitalmarkt verpufft diese technologische Offensive völlig. Ein milliardenschwerer Konkurrent zieht aktuell alle Aufmerksamkeit auf sich.

Milliarden-Sog durch KNDS

Fondsmanager schichten derzeit massiv Kapital um. Sie bereiten sich auf den für Juni erwarteten Börsengang des Panzerbauers KNDS vor. Das entzieht bestehenden Rüstungswerten wie Hensoldt, Rheinmetall und Renk spürbar Liquidität.

Konsortialbanken taxieren die KNDS-Bewertung auf 15 bis 20 Milliarden Euro. Ursprünglich standen sogar 25 Milliarden Euro im Raum. Dieser massive Kapitalbedarf der Fonds bremst die Hensoldt-Papiere aus.

Aktuell notiert die Aktie bei 78,22 Euro. Auf Monatssicht steht zwar ein Plus von gut zehn Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 115,10 Euro bleibt der Kurs aber weit entfernt.

Vom Sensor zum System

Dabei liefert Hensoldt operativ durchaus Argumente. Auf der ILA präsentiert das Unternehmen erstmals sein neues Battle Lab. Diese Umgebung vernetzt reale und simulierte Systeme aus allen militärischen Bereichen. Ein konkretes Szenario auf der Messe zeigt die domänenübergreifende Drohnenabwehr.

Das Ziel: der Aufstieg zum Systemintegrator. Bislang gilt der Konzern an der Börse primär als Spezialist für Radar und Optronik. Gelingt dieser Wandel, könnte das die Bewertung langfristig heben. Neben dem Battle Lab zeigt Hensoldt auch Lösungen zur elektromagnetischen Aufklärung.

Warten auf die Halbjahreszahlen

Auf Unternehmensebene gab es zuletzt positive Signale. Das Management hob Anfang Juni die Prognose für den bereinigten Free Cashflow an. Er soll 2026 rund 50 Prozent des bereinigten EBITDA erreichen. Zuvor lagen die Erwartungen bei 40 Prozent. Beschleunigte Beschaffungsprozesse in Deutschland treiben diese Entwicklung.

Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr bleibt bei rund 2,75 Milliarden Euro. Am 31. Juli legt Hensoldt die Halbjahreszahlen vor. Dieser Bericht liefert den nächsten harten Fakten-Check. Investoren erwarten dann konkrete Aufträge, die den operativen Mehrwert der neuen Systeme belegen.