Moody’s traut HSBC künftig noch mehr zu. Die Ratingagentur hat am Freitag die A3-Bewertung für die unbesicherten Anleihen der Holding bestätigt und den Ausblick von stabil auf positiv angehoben. Auch für die Töchter HSBC UK Bank, HSBC Bank plc und HSBC Continental Europe folgte die gleiche Anpassung.

Hinter dem Schritt steckt mehr als eine reine Formsache. Moody’s hob die Baseline Credit Assessment von HSBC Bank plc auf baa2 an, von zuvor baa3 — begründet mit stärkerer operativer Profitabilität, einer weiter vorangetriebenen Vereinfachung des Geschäftsmodells und robusten Kapital- und Liquiditätskennzahlen. Für HSBC Continental Europe erfolgte dieselbe Hochstufung, gestützt auf die fortschreitende Restrukturierung der Frankreich-Sparte.

Weniger Risiko aus Hongkong

Besonders bemerkenswert: Moody’s sieht die Risiken aus dem Gewerbeimmobilienmarkt in Hongkong auf dem Rückzug. Das war über Jahre ein Belastungsfaktor für die Kreditqualität der Bank. Die Agentur rechnet zudem damit, dass sich die Problemkredite im Konzern auf rund zwei Prozent der Bruttokredite einpendeln.

Für HSBC Bank plc rechnet Moody’s 2026 mit einem Vorsteuergewinn von rund zwei Milliarden Pfund. Auf Konzernebene erwartet die Agentur, dass HSBC das Management-Ziel einer Rendite auf das materielle Eigenkapital von 17 Prozent oder mehr für den Zeitraum 2026 bis 2028 erreicht — ohne Sondereffekte gerechnet. Die harte Kernkapitalquote soll dabei im Zielkorridor von 14,0 bis 14,5 Prozent bleiben.

Parallel zur Ratinganhebung baut HSBC das eigene Geschäft mit vermögenden Privatkunden in den USA aus. Die Bank hat ihr Premier-Angebot dort um Leistungen in den Bereichen Vermögensverwaltung, Gesundheit, Reisen und internationale Dienstleistungen erweitert — ein Signal, dass der Konzern das margenträchtige Wealth-Management-Geschäft weiter forcieren will, während gleichzeitig die Bilanzqualität in den Kernmärkten sich verbessert.

Die positive Ratingperspektive ist kein Freibrief, aber ein deutliches Vertrauenssignal der Ratingagentur in die eingeschlagene Strategie. Bestätigt sich die Entwicklung bei Kapitalquoten und Problemkrediten über die kommenden Quartale, dürfte eine tatsächliche Hochstufung des Ratings absehbar werden.