Liebe Leserinnen und Leser,
100 Prozent Plus seit Jahresbeginn, ein KGV von 60 — und trotzdem stufen Deutsche Bank und Morgan Stanley die Aktie weiter zum Kauf ein. Infineon hat am Donnerstag die 80-Euro-Marke geknackt und damit das höchste Niveau seit der Jahrtausendwende erreicht. Gleichzeitig fiel Bitcoin auf 73.168 Dollar, den tiefsten Stand seit sechseinhalb Wochen. Zwei Zahlen, eine Botschaft: Das Geld fließt in diesem Markt extrem selektiv.
Infineon: Zwei Upgrades, ein Warnsignal
Die Aktie legte am Donnerstag zeitweise 4,4 Prozent auf 80,11 Euro zu und war damit der auffälligste DAX-Wert. Die Treiber sind konkret: Deutsche Bank Research bestätigte „Buy“ und hob das Kursziel deutlich an. Analyst Johannes Schaller begründete das mit KI-Engagement, Margensteigerungspotenzial und Marktanteilsgewinnen im Automobilbereich. Morgan Stanley bestätigte parallel „Overweight“ und erhöhte ebenfalls — mit dem Argument, dass Infineons Leistungshalbleiter in Rechenzentren strukturell unterschätzt seien.
Für Trader ist Infineon derzeit der liquideste deutsche Hebel auf die globale Chip-Stimmung. Doch die Gegenseite der Rechnung verdient Aufmerksamkeit: Laut ARIVA empfehlen 20 von 24 Analysten die Aktie zum Kauf, das mittlere Kursziel liegt aber bei 67,17 Euro — deutlich unter dem aktuellen Kurs. Das KGV 2026 wird mit 60,5 angegeben, für 2027 mit 35,2. Die nächste harte Prüfung kommt am 5. August mit der Q3-2026-Bilanz.
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Wer investiert ist, hat mit den frischen Analystenkommentaren Rückenwind. Wer jetzt erst einsteigen will, kauft eine Aktie, die seit Januar mehr als 100 Prozent gelaufen ist. Rücksetzer dürften bessere Einstiegspunkte liefern als der aktuelle Kurs.
Europas Halbleiter-Rally wird breiter
Infineon war nicht allein. STMicroelectronics stieg am Donnerstag um 2,7 Prozent auf 59,5 Euro, nachdem Morgan Stanley das Kursziel von 46 auf 74 Euro angehoben und „Overweight“ bestätigt hatte. Als Treiber gelten optische Technologien und LEO-Satelliten. Seit Jahresbeginn steht STMicro 147 Prozent im Plus.
Im TecDAX schlug sich das in einem neuen Rekordhoch nieder: Der Index kletterte auf 4.106 Punkte und schloss 1,4 Prozent höher. Neben Infineon zählten Süss Microtec und Aixtron zu den Gewinnern. Der Philadelphia Semiconductor Index liegt seit Jahresbeginn 75 Prozent im Plus — die globale Chip-Welle trägt weiter.
Entscheidend bleibt die Qualität der jeweiligen Story: Infineon profitiert von KI-Nachfrage und Leistungshalbleitern, STMicro von Optik und Satelliten, Aixtron von seiner Dominanz bei Galliumnitrid-Anlagen. Werte mit klaren operativen Treibern und Analysten-Support bleiben interessanter als Aktien, die nur zufällig im Sektor notieren.
DAX unter Druck, Rheinmetall mit Milliarden-Auftrag
Der DAX schloss am Donnerstag 0,3 Prozent tiefer bei 25.092 Punkten, nachdem er im Tagesverlauf bis auf 24.973 Punkte gefallen war. Belastend wirkten steigende Ölpreise — Brent wurde bei rund 97 Dollar je Fass gehandelt — und die anhaltenden Nahost-Spannungen.
Stock-Picking bleibt in diesem Umfeld wichtiger als Indexwetten. Rheinmetall führte zeitweise die Gewinnerliste an, nachdem ein Auftrag über rund 1 Milliarde Euro für 2.000 Militärfahrzeuge bekannt wurde. Bayer verlor wegen einer Klage von Latham. Delivery Hero gab nach, obwohl Uber seine Beteiligung auf 24,99 Prozent direkt und knapp 12 Prozent indirekt ausgebaut hat.
US-Tech liefert Steilvorlagen — bei extremen Bewertungen
Aus den USA kamen am Donnerstag die Impulse, die Europas Chipwerte beflügelten. Snowflake sprang 32 Prozent nach oben, Microsoft legte 3 Prozent zu. Synopsys, der EDA-Spezialist, übertraf mit einem EPS von 3,35 Dollar die Erwartungen von 3,15 Dollar; der Umsatz lag bei 2,276 Milliarden Dollar nach erwarteten 2,25 Milliarden. Morgan Stanley hob das Kursziel von 480 auf 525 Dollar an. Die Bewertung: ein KGV von 82,68.
S&P 500 und Nasdaq 100 schlossen 0,3 beziehungsweise 0,5 Prozent höher. Gleichzeitig bleibt die Inflationsfrage präsent: Für den US-PCE-Preisindex wird ein Anstieg von 3,8 Prozent erwartet. Gute operative Zahlen stützen Tech — aber hohe Bewertungen machen die Kursreaktionen zunehmend selektiv.
Bitcoin fällt auf Sechseinhalb-Wochen-Tief
Während Aktienmärkte selektiv Stärke zeigten, baute der Kryptomarkt Risiko ab. Bitcoin fiel um knapp 3 Prozent auf 73.168 Dollar. Ether und Ripple verloren jeweils 3,5 Prozent. Geopolitische Risiken und Inflationssorgen drückten auf die Kurse.
Für Trader ist die Divergenz das eigentliche Signal: Tech-Aktien mit konkreten operativen Treibern halten sich, Krypto reagiert empfindlicher auf Risikoaversion. Wer in beiden Märkten aktiv ist, sollte diese unterschiedliche Sensitivität in sein Positionsmanagement einbeziehen.
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Die kommenden Tage werden von zwei Fragen bestimmt: Wird die Nahost-Lage belastbarer — oder eskaliert sie weiter? Und findet das Tech-Momentum nach Snowflake, Synopsys und Infineon Anschlusskäufer? Für deutsche Anleger heißt das konkret: Relative Stärke suchen, nicht den Gesamtmarkt handeln. Die Halbleiter-Rally hat operative Substanz, aber nach dreistelligen Kursgewinnen seit Januar zählt Disziplin beim Einstieg mehr als Angst, etwas zu verpassen.
Herzlichst, Ihr Andreas Sommer
