Der iShares Core MSCI World UCITS ETF steht vor einer ungewöhnlichen Gleichzeitigkeit struktureller Veränderungen. Ein möglicher SpaceX-Börsengang, eine bevorstehende Methodenänderung im MSCI-Regelwerk und der Druck durch US-Handelszölle treffen den weltgrößten MSCI-World-ETF in kurzer Folge.
SpaceX als potenzieller Indexschwergewicht
SpaceX hat Anfang April seinen vertraulichen Registrierungsantrag bei der SEC eingereicht. Ein Nasdaq-Listing wird für Juni angepeilt — bei einer angestrebten Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar. Sollte das Unternehmen nach dem Börsengang die MSCI-Aufnahmekriterien erfüllen, würde das ohnehin hohe US-Gewicht im Index weiter steigen. Laut Wall Street Journal erkunden SpaceX-Berater aktiv den Weg einer beschleunigten Indexaufnahme, die MSCI grundsätzlich ermöglicht.
Das Timing ist nicht trivial: Im Mai 2026 führt MSCI ein neues Drei-Stufen-Modell für Free-Float-Niveaus ein, das überarbeitete Rundungsregeln mit sich bringt. Marktbeobachter erwarten dadurch einen merklich höheren Portfolioumschlag im Mai — das März-Rebalancing war bewusst auf ein Minimum reduziert worden. Bereits beim ersten Quartalsreview 2026 zeigte sich eine Verschiebung: US-Aktien wurden netto erstmals seit mehreren Jahren reduziert, neue Positionen wie AST SpaceMobile und FTAI Aviation deuten auf eine Rotation in KI-Infrastruktur und Satellitenkommunikation hin.
Zölle belasten die größten Positionen
Parallel dazu setzt das handelspolitische Umfeld die wichtigsten Indexkomponenten unter Druck. Rund 26,5 Prozent des Portfolios entfallen auf Technologietitel — die größte Einzelsektorallokation. Die zehn größten Positionen, angeführt von Nvidia, Apple und Microsoft, vereinen ein Viertel des Gesamtvolumens. Genau diese Unternehmen sind stark von asiatischen Lieferketten abhängig. Analysten schätzen, dass die neuen US-Handelszölle das globale Wachstum bremsen und die Inflation um rund 0,5 Prozentpunkte anheben könnten — eine direkte Belastung für die Margen dieser Schwergewichte.
Eine sichtbare Folge: Anleger rotieren aus US-amerikanischen Wachstumstiteln heraus und in europäische Valueaktien hinein. Die Renditeentwicklung von US-Halbleitern gegenüber europäischen Valueaktien zeigt im April eine deutliche Verschiebung zugunsten Europas.
Gebühren und eine Entlastung
Ein weiteres Thema bleibt die Kostenstruktur. Mit einer laufenden Kostenquote von 0,20 Prozent liegt der iShares-ETF deutlich über Konkurrenten wie dem BNP Paribas MSCI World ETF (0,05 %) oder dem UBS-Pendant (0,06 %). Morningstar stellte Ende März explizit fest, dass der Fonds wettbewerbsfähiger bepreist sein könnte. Das Fondsvolumen von rund 108,8 Milliarden Euro und eine Tracking-Differenz von lediglich 0,02 Prozent sind die Argumente, mit denen iShares die Gebühr verteidigt.
Eine potenzielle Belastung fällt hingegen weg: MSCI hat seinen Vorschlag zurückgezogen, Unternehmen mit hohem Krypto-Engagement wie Strategy Inc. aus wichtigen Indizes auszuschließen. Damit entfällt ein möglicher Verkaufsdruck auf indexnachbildende Fonds.
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