Der Weltmarkt wirkt stabil, aber unter der Oberfläche wachsen die Spannungen. Nur 20 Aktien tragen fast drei Viertel der diesjährigen Gewinne im MSCI World. Das schafft eine extreme Abhängigkeit von wenigen Tech-Giganten.

Anleger im iShares Core MSCI World profitieren zwar von einer Performance von 12,27 Prozent seit Jahresbeginn. Parallel dazu entkoppelt sich die Wertentwicklung der Schwergewichte immer weiter von der wirtschaftlichen Realität der restlichen Index-Mitglieder. Künstliche Intelligenz treibt die Kurse der Branchenführer, während der Großteil der 1.283 Unternehmen im Portfolio kaum zum Gesamtergebnis beiträgt.

Buffetts Rekordkasse als Warnsignal

Ein deutliches Warnsignal kommt von Warren Buffett. Seine Holding Berkshire Hathaway hält Barreserven von fast 398 Milliarden Dollar — ein neuer Höchststand. CEO Greg Abel agiert defensiv und war in 14 Quartalen in Folge Nettoverkäufer von Aktien. Der Konzern parkt das Kapital lieber in kurzfristigen US-Staatsanleihen mit 3,7 Prozent Rendite statt in einen teuer bewerteten Markt zu investieren.

Der „Buffett-Indikator“ unterstreicht diese Vorsicht. Das Verhältnis der US-Börsenkapitalisierung zum Bruttoinlandsprodukt kletterte im August auf rund 237 Prozent. Dieser Wert übertrifft sogar das Niveau der Dotcom-Blase zur Jahrtausendwende. Historisch gelten Stände über der 200-Prozent-Marke als kritisches Signal für eine Überhitzung.

Kontraste in der Tech-Welt

Trotz der hohen Bewertung bleibt das technische Bild des ETF stabil. Der Kurs notiert mit 125,45 Euro weiterhin über wichtigen Durchschnittslinien. Während Amazon zuletzt dank starker Cloud-Zahlen um 15 Prozent zulegte, belasten Lieferengpässe bei Apple die Stimmung. Diese Divergenz zeigt, wie selektiv der Markt geworden ist.

Die extreme Dominanz von US-Technologie bleibt das zentrale Risiko für das laufende Jahr. Erste Investoren weichen bereits auf alternative Strategien aus, die das US-Gewicht von aktuell über 70 Prozent deutlich reduzieren. Solange die großen Tech-Werte die hohen Erwartungen erfüllen, bleibt der Trend intakt — bei gleichzeitig steigender Fallhöhe.