Der iShares MSCI World ETF (URTH) steht in diesen 48 Stunden unter besonderer Beobachtung. Die US-Notenbank tagt heute und morgen — und das in einem Umfeld, das sich zuletzt deutlich eingetrübt hat: steigende Ölpreise, hartnäckige Inflation und eine bevorstehende Führungswechsel an der Fed-Spitze.
Ölpreisanstieg verkompliziert die Lage
Ein geopolitischer Eskalationsschritt im Nahen Osten hat die Ausgangslage für die Fed zusätzlich erschwert. Nachdem Israel Irans obersten Sicherheitsbeamten getötet haben soll und der Iran daraufhin ein Erdgasfeld in den Vereinigten Arabischen Emiraten angriff, kletterten die WTI-Rohöl-Futures um 2,7 Prozent. Das treibt die Inflationserwartungen nach oben — genau dann, wenn die Notenbank eigentlich über weitere Zinssenkungen nachdenken wollte.
Seit September 2025 hatte die Fed die Zinsen in drei Schritten um insgesamt 75 Basispunkte gesenkt. Eine weitere Lockerung im März gilt am Markt als nahezu ausgeschlossen. Einige Ökonomen zweifeln inzwischen daran, dass die Fed 2026 überhaupt noch einmal senkt. Der Leitzins liegt derzeit bei 3,50 bis 3,75 Prozent.
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Entscheidend wird sein, was der sogenannte „Dot Plot“ — die Zinsprognosen der einzelnen FOMC-Mitglieder — über die Erwartungen für das Jahresende aussagt. Signalisiert die Fed eine längere Pause, dürfte das vor allem wachstumsorientierte Technologiewerte belasten.
Technologielastige Struktur als Risikofaktor
Genau hier liegt die besondere Empfindlichkeit des URTH. Über 70 Prozent des Fondsvermögens entfallen auf US-Aktien, mit einem starken Übergewicht im Technologiesektor. Nvidia, Apple und Microsoft gehören zu den größten Positionen — Unternehmen, deren Bewertungen besonders stark auf Zinsveränderungen reagieren, weil höhere Zinsen künftige Gewinne stärker abdiskontieren.
Gleichzeitig vollzieht sich im globalen Marktumfeld eine bemerkenswerte Verschiebung: Internationale Aktienmärkte übertreffen US-Werte erstmals seit rund einem Jahrzehnt deutlich. Kapital fließt aus überbewerteten US-Technologietiteln in Sektoren wie Verteidigung, Energie und Banken. Der URTH, der ausschließlich entwickelte Märkte abbildet und rund 85 Prozent der Marktkapitalisierung dieser Länder abdeckt, profitiert von der relativen Stärke der US-Wirtschaft — trägt aber auch deren Zinssensitivität stärker als breiter diversifizierte Konkurrenzprodukte.
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Weitere Weichenstellungen im Jahresverlauf
Über den Fed-Entscheid hinaus stehen dem ETF zwei weitere strukturelle Veränderungen bevor. Im Mai 2026 überarbeitet MSCI seine Berechnungsmethodik für Streubesitzanpassungen, was die Gewichtung einzelner Mega-Cap-Titel im Index verschieben kann. Zudem hatte MSCI zeitweise erwogen, Unternehmen mit hohen Kryptowährungsbeständen aus dem Index auszuschließen — diese Pläne wurden inzwischen endgültig verworfen.
Hinzu kommt der bevorstehende Abgang von Fed-Chef Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet. Sein designierter Nachfolger Kevin Warsh gilt an der Wall Street als tendenziell restriktiver — ein Faktor, der die Unsicherheit über den geldpolitischen Kurs für den Rest des Jahres erhöht.
Das FOMC-Statement und Powells Pressekonferenz am morgigen Mittwoch dürften die Markterwartungen für die kommenden Wochen maßgeblich prägen.
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