Erst eine Partnerschaft, dann der Kursrutsch. ITM Power hat in dieser Woche eine strategische Zusammenarbeit mit Protium Green Solutions bekannt gegeben — und verliert trotzdem an Wert. Die Aktie notiert am Freitag bei 1,86 Euro, ein Minus von rund 5,5 Prozent auf Tagesbasis. In sieben Tagen summiert sich der Rückgang auf fast 19 Prozent.
Das klingt dramatisch. Ist es aber nur halb so schlimm: Seit Jahresbeginn steht die Aktie noch immer rund 156 Prozent im Plus. Der aktuelle Verkaufsdruck sieht weniger nach einer Abkehr vom Wasserstoffthema aus — und mehr nach einer Korrektur nach einer außergewöhnlich steilen Neubewertung.
Partnerschaft ohne feste Vertragszahlen
ITM Power und Protium haben am 3. Juni eine Kooperationsvereinbarung unterzeichnet. Ziel ist die Entwicklung, Finanzierung und der Betrieb industrieller Grüner-Wasserstoff-Anlagen in Großbritannien. Erstes konkretes Projekt: Cromarty in Schottland.
Die Vereinbarung beschreibt einen Rahmen — keinen festen Liefervertrag. Mögliche Modelle reichen von ITM Powers eigenem Hydropulse-Betreibermodell bis zum direkten Kauf von Elektrolyse-Anlagen durch Protium. Welches Modell zum Tragen kommt, ist offen. Damit bleibt auch die finanzielle Wirkung vorerst unklar.
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Das Cromarty-Projekt hat eine Elektrolyseurkapazität von 15 Megawatt. Bei Volllast soll die Anlage rund sieben Tonnen Grünen Wasserstoff pro Tag produzieren. Eine finale Investitionsentscheidung peilt ITM Power für Dezember 2026 an.
Zwischen Allzeithoch und Erholungsrallye
Vom 52-Wochen-Hoch bei 2,58 Euro, das die Aktie am 29. Mai erreichte, ist der Kurs inzwischen knapp 28 Prozent entfernt. Das 52-Wochen-Tief lag Anfang Februar bei 0,65 Euro — von dort aus hat sich der Kurs fast verdreifacht.
Der RSI liegt bei 48, zeigt also keine überkaufte Lage mehr an. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von über 95 Prozent verdeutlicht, wie aggressiv der Markt die Aktie in beide Richtungen bewegt.
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Umsatzprognose als Maßstab
Den konkretesten finanziellen Anker liefert die Prognose vom Februar. ITM Power erwartet für das Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz zwischen 40 und 43 Millionen Pfund — eine Anhebung gegenüber der früheren Spanne von 35 bis 40 Millionen Pfund. Grund dafür war laut Unternehmen der Fortschritt bei laufenden Projekten sowie die Umsatzerfassung nach der Percentage-of-Completion-Methode.
Die Protium-Partnerschaft ändert daran nichts. Eine Anpassung der Finanzprognose enthielt die Ankündigung nicht.
Bis zur finalen Investitionsentscheidung für Cromarty im Dezember trennt der Markt klar zwischen strategischen Absichtserklärungen und buchbaren Umsätzen. Genau das zeigt der aktuelle Kursrückgang: Anleger wollen sehen, dass Elektrolyseur-Nachfrage und neue Betreibermodelle tatsächlich in Zahlen ankommen.
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