400 Prozent Kursplus in zwölf Monaten. ITM Power hat eine rasante Rally hinter sich. Nun steht der britische Wasserstoff-Spezialist vor einer entscheidenden Woche. Zwei feste Termine könnten die künftige Richtung der Aktie bestimmen.

Subventionen und Index-Aufnahme

Am 26. Mai entscheidet die britische Förderbehörde über einen Zuschuss. Es geht um 46,5 Millionen Pfund für das Werk in Sheffield. ITM Power will dort die Produktion automatisieren. Die Kapazität soll auf ein Gigawatt pro Jahr steigen.

Ein positives Urteil ebnet den Weg für die endgültige Investitionsentscheidung im Juni. Das Management will unrentable Altverträge hinter sich lassen. Wenige Tage später folgt der nächste Impuls. Am 29. Mai greift die Aufnahme in den MSCI United Kingdom Small Cap Index.

Passive Fonds müssen ihre Portfolios anpassen. Das erzeugt oft Kaufdruck. Zuletzt schloss die Aktie bei 143,30 Pence. Sie fiel am Freitag um gut sieben Prozent.

Analysten extrem uneins

Die Expertenmeinungen gehen weit auseinander. Jefferies rät zum Kauf und sieht das Kursziel bei 200 Pence. Morgan Stanley hob das Ziel auf 170 Pence an. Die Bank erwartet den operativen Break-even im Geschäftsjahr 2028.

UBS bleibt hingegen skeptisch. Die Schweizer Bank belässt ihr Ziel bei 60 Pence. Aus ihrer Sicht eilt der Aktienkurs den Fundamentaldaten voraus.

Rüstung und volle Kassen

Operativ baut das Unternehmen ein zweites Standbein auf. Gemeinsam mit Rheinmetall plant ITM Power dezentrale Anlagen für synthetische Kraftstoffe. Diese sollen künftig NATO-Streitkräfte versorgen. Jede Anlage liefert bis zu 7.000 Tonnen E-Fuel pro Jahr.

Finanziell steht der Konzern solide da. Der Halbjahresumsatz erreichte einen Rekordwert von 18 Millionen Pfund. Für das Gesamtjahr erwartet das Management bis zu 43 Millionen Pfund. Der Auftragsbestand liegt bei 152 Millionen Pfund.

Davon gelten 71 Prozent als profitabel. Die Folge: eine klare Abkehr von alten Verlustprojekten. Der Vorsteuerverlust stieg zuletzt zwar auf 45,4 Millionen Pfund. Die Kasse ist mit 198 Millionen Pfund aber prall gefüllt.

Schulden hat das Unternehmen keine. Analysten sehen bis Ende des Jahrzehnts keinen Bedarf für frisches Kapital.

Im Juni stehen weitere Entscheidungen an. Die britische Regierung vergibt neue Wasserstoff-Aufträge in der zweiten Zuteilungsrunde. Parallel dazu fällt die Investitionsentscheidung von Uniper für das Humber-Projekt. ITM Power soll dort die Elektrolyseure liefern. Charttechnisch bleibt die 200-Tage-Linie bei 161 Pence die entscheidende Marke.