Autonome Gabelstapler in französischen Lagerhallen, stillgelegte Stahlöfen wenige hundert Kilometer entfernt — der europäische Industriesektor liefert gerade ein Bild extremer Gegensätze. Während Kion Group mit physischer KI die Logistik neu definieren will, kämpft Thyssenkrupp gegen eine Importflut aus Asien. Lufthansa feiert 100 Jahre Firmengeschichte und bereitet gleichzeitig Notfallpläne vor. Rolls-Royce glänzt mit Rekordgewinnen bei sportlicher Bewertung. Und Heidelberger Druckmaschinen wagt den Sprung in die Drohnenabwehr.
Thyssenkrupp: Importlawine erzwingt Produktionsstopp
Die Nachricht hat strategische Tragweite: Thyssenkrupp legt die Elektrostahl-Produktion im nordfranzösischen Isbergues von Juni bis September komplett still. Rund 1.200 Arbeitsplätze in Deutschland und Frankreich sind betroffen.
Der Auslöser liegt tausende Kilometer entfernt. Billige Stahlimporte aus Asien haben sich seit 2022 verdreifacht und machen mittlerweile über 50 Prozent des europäischen Marktvolumens für kornorientierten Elektrostahl aus. Dieses Material ist unverzichtbar für Leistungstransformatoren — und damit für die europäische Energieinfrastruktur. Neben Thyssenkrupp produziert europaweit nur noch die polnische Stalprodukt SA diesen Werkstoff.
Brüssel hat Ende März eine Untersuchung eingeleitet, um die regulatorische Lücke zu schließen. Elektrostahl war bislang von geplanten Zollverschärfungen ausgenommen. Selbst bei zügiger Umsetzung treten Schutzmaßnahmen frühestens zum 1. Juli in Kraft.
Im laufenden Konzernumbau fungiert die Rüstungssparte Marine Systems mit einem Auftragsbestand von 19 Milliarden Euro als stabilster Anker. Das frühere Tochterunternehmen TK Elevator prüft unterdessen einen möglichen Börsengang.
Die Aktie notierte Anfang April bei 7,86 Euro — weit entfernt vom 52-Wochen-Hoch bei 13,35 Euro. Das durchschnittliche Analysten-Kursziel liegt bei 11,59 Euro, fünf Analysten empfehlen den Kauf.
Lufthansa: Jubiläumsflüge und Krisenmodus gleichzeitig
Heute vor genau 100 Jahren hob der Vorgänger Deutsche Luft Hansa zum ersten Linienflug ab. Lufthansa feiert mit Sonderflügen von Berlin nach Köln und Zürich in spezieller Jubiläumslackierung — durchgeführt mit Boeing 787-9 und Airbus A350-900.
Die Festtagsstimmung kontrastiert hart mit dem operativen Alltag. Zwei Belastungsfaktoren drücken gleichzeitig:
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- Kerosinpreise sind durch den Iran-Krieg auf 112 Dollar pro Barrel gestiegen. Rund 80 Prozent des Bedarfs für 2026 sind preislich gesichert. Für den ungesicherten Rest drohen laut Konzernchef Carsten Spohr Mehrkosten von bis zu 1,5 Milliarden Euro. Die Absicherung für künftige Perioden hat Lufthansa angesichts der hohen Preise vorübergehend ausgesetzt.
- Streikgefahr beim Kabinenpersonal: Ende März votierten 94 Prozent in der Urabstimmung für Arbeitskampfmaßnahmen, bei der Regionaltochter Cityline sogar 99 Prozent. Festgefahrene Manteltarifverhandlungen und ein verweigerter Sozialtarifvertrag bei Cityline sind die Auslöser.
Lufthansa bereitet Notfallpläne vor und kalkuliert mit der möglichen Stilllegung von bis zu 40 Flugzeugen — rund fünf Prozent der Kapazität. Trotzdem bleibt das Wachstumsprogramm intakt: Rund 1.600 zusätzliche Flüge für den Sommer 2026 sollen die starke Reisennachfrage bedienen.
Für 2026 peilt das Management ein operatives Ergebnis von 2,3 Milliarden Euro an, ein Plus von 19 Prozent. Die vorgeschlagene Dividendenerhöhung auf 0,33 Euro je Aktie unterstreicht das Selbstvertrauen. Die UBS bestätigt ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 9,50 Euro — rund 25 Prozent über dem letzten Kurs von 7,52 Euro. JP Morgan und Barclays sehen die Aktie dagegen neutral bis skeptisch. Die Q1-Ergebnisse am 6. Mai liefern den ersten harten Datenpunkt zur tatsächlichen Belastung.
Rolls-Royce: Rekordgewinne treffen auf ambitionierte Bewertung
Die Zahlen für 2025 sind beeindruckend. Rolls-Royce erzielte einen Betriebsgewinn von 3,5 Milliarden Pfund bei einer Marge von 17,3 Prozent. Der freie Cashflow erreichte 3,3 Milliarden Pfund. Für 2026 stellt das Management einen Betriebsgewinn zwischen 4,0 und 4,2 Milliarden Pfund in Aussicht — deutlich über dem Analysten-Konsens von 3,65 Milliarden Pfund.
Die Stärke der Bilanz ermöglicht ein erstes mehrjähriges Aktienrückkaufprogramm: 7 bis 9 Milliarden Pfund über den Zeitraum 2026 bis 2028, davon 2,5 Milliarden Pfund allein in diesem Jahr. Die Gesamtdividende für 2025 beträgt 9,5 Pence pro Aktie bei einer Ausschüttungsquote von 32 Prozent.
Besonders dynamisch entwickelt sich das Power-Systems-Segment. Neben Motoren für Schiffe und U-Boote wächst dort das Rechenzentrum-Geschäft rasant — der Auftragseingang legte im Jahresvergleich um 85 Prozent zu.
Allerdings spiegelt der Kurs bereits viel Optimismus wider. Bei 1.188,50 Pence lag das KGV zuletzt über 36 — höher als bei den meisten Wettbewerbern. Die 52-Wochen-Spanne von 566,80 bis 1.420,00 Pence zeigt die enorme Volatilität. Neben geopolitischen Risiken durch den Nahost-Konflikt könnten eine konjunkturelle Abkühlung und bestehende Lieferkettenprobleme die Premium-Bewertung unter Druck setzen. Der nächste Ergebnisbericht am 30. Juli wird zeigen, ob die ambitionierten Ziele Bestand haben.
Heidelberger Druckmaschinen: Drohnenabwehr statt Druckplatten?
Die Aktie erzählt eine ernüchternde Geschichte: Minus 32 Prozent seit Jahresbeginn, aktuell bei 1,37 Euro. Vom 52-Wochen-Hoch bei 2,54 Euro ist der Kurs fast 46 Prozent entfernt. Die Börse goutiert die strategische Neuausrichtung bislang nicht.
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Dabei ist der Ansatz durchaus radikal. Seit Juli 2025 kooperiert das Unternehmen mit Vincorion Advanced Systems und hat das Joint Venture ONBERG gegründet, das in den milliardenschweren Markt für Drohnenabwehr drängt. Im April stehen erste Praxistests an — der wichtigste operative Gradmesser des Jahres.
Eine zusätzliche Belastung kommt von unerwarteter Seite. Der Kooperationspartner Manroland Sheetfed hat Anfang März ein Schutzschirmverfahren eingeleitet. Manrolands Technologie bildet die Basis für eines der wichtigsten neuen Produkte von Heidelberger Druckmaschinen — ein Risiko, das den Markt verunsichert.
Analysten bleiben trotzdem zuversichtlich: Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 2,25 Euro, drei Analysten empfehlen den Kauf bei einem KGV von 9,21. Den vollständigen Jahresabschluss 2025/26 legt das Unternehmen am 10. Juni vor.
Kion Group: KI-Stapler fahren im Echtbetrieb
Kion Group hat den Sprung vom Laborversuch in den produktiven Einsatz geschafft. In einem GXO-Logistics-Lager im französischen Épinoy fährt der erste KI-gestützte autonome Gabelstapler zwischen über 200 manuell betriebenen Staplern. Auf der GTC 2026 in San José demonstrierte Kion zwei industrielle Anwendungen physischer KI — autonomes Materialhandling und sicherheitszertifizierte Menschenerkennung beim automatisierten Trailer-Loading.
Die Zusammenarbeit mit Nvidia und Accenture treibt die Integration von KI und digitalen Zwillingen in die physische Lieferkette voran. Der adressierte Markt für autonome mobile Roboter soll von 3,4 Milliarden Dollar in diesem Jahr auf 17 Milliarden Dollar bis 2035 wachsen — ein jährliches Plus von 19,5 Prozent.
Die operativen Zahlen für 2025 fielen gemischt aus: Der Umsatz sank leicht um 1,8 Prozent auf 11,3 Milliarden Euro, der Gewinn brach um 36 Prozent auf 230 Millionen Euro ein. Der Kurs notierte zuletzt bei 43,48 Euro — deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 70,45 Euro. Neun Analysten empfehlen den Kauf bei einem durchschnittlichen Kursziel von 65,53 Euro. Am 29. April liefern die Q1-Zahlen einen ersten Hinweis, ob die KI-Investitionen bereits operative Früchte tragen.
Drei Kraftfelder, fünf verschiedene Antworten
Der Industriesektor steht unter dem Einfluss dreier übergeordneter Dynamiken:
- Geopolitik als Kostentreiber: Der Iran-Krieg belastet Lufthansa direkt über Kerosinpreise und trifft Rolls-Royce indirekt über die Abhängigkeit des zivilen Luftfahrtgeschäfts von stabilen Flugrouten.
- Importflut als Strukturproblem: Asiatische Überkapazitäten höhlen europäische Industriestandorte aus. Thyssenkrupps Produktionsstopp illustriert, wie schnell strategisch relevante Fertigung unter Druck gerät.
- Technologie als Wachstumsversprechen: Kion und Heidelberger Druckmaschinen diversifizieren aktiv in Richtung KI-Automatisierung und Verteidigung. Beide Bereiche wachsen strukturell — liefern aber noch keinen nachhaltigen Ergebnisbeitrag.
Richtungsentscheidungen im zweiten Quartal
Die kommenden Wochen bringen für alle fünf Werte entscheidende Termine. Bei Thyssenkrupp hängt viel davon ab, ob Brüssel wirksame Handelsschutzmaßnahmen durchsetzt, bevor der Importdruck weitere Stilllegungen erzwingt. Lufthansas Q1-Bericht am 6. Mai quantifiziert erstmals die kombinierten Kosten aus Streik und Ölpreisanstieg. Kion muss am 29. April belegen, dass die KI-Strategie auch in den Zahlen ankommt.
Heidelberger Druckmaschinen steht mit den ONBERG-Praxistests im April vor dem Moment der Wahrheit — gelingt der Nachweis im Feld, könnte die Aktie eine Neubewertung erfahren. Und Rolls-Royce muss bis zum Ergebnisbericht Ende Juli beweisen, dass ein KGV jenseits der 36 durch nachhaltiges Wachstum gedeckt ist. Fünf Industriewerte, drei Kraftfelder, ein gemeinsamer Nenner: Das zweite Quartal duldet keinen Stillstand.
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