Knapp 59 Prozent der Anteile, ein neues EU-Stahlschutzpaket und ein Kurs nahe Jahreshoch — Klöckner & Co erlebt gerade eine ungewöhnliche Verdichtung positiver Entwicklungen. Hinter der Geschichte steckt mehr als ein Übernahmedeal.
EU halbiert die zollfreie Einfuhrmenge
Am 13. April einigten sich Rat und Europäisches Parlament auf ein verschärftes Stahlschutzpaket. Die zollfreie Einfuhrmenge sinkt auf 18,3 Millionen Tonnen jährlich — rund 47 Prozent weniger als bisher. Übersteigen Importe diese Grenze, verdoppelt sich der Zoll auf 50 Prozent. Die neuen Regeln treten nahtlos in Kraft, wenn die bisherigen Maßnahmen am 30. Juni 2026 auslaufen.
Für Klöckner als europäischen Stahl- und Metalldistributor wirkt das als struktureller Rückenwind. Weniger Importdruck bedeutet stabilere Preise — und bessere Margen für den Handel.
Umbau zahlt sich aus
Parallel zur regulatorischen Neuordnung hat Klöckner 2025 sein Portfolio grundlegend umstrukturiert. Acht US-Distributionsstandorte und die brasilianische Tochter wurden verkauft. Neu hinzugekommen sind Haley Tool & Stamping in den USA und Ambo Stahl in Deutschland — beide mit Fokus auf Verteidigung und höherwertige Verarbeitung.
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Das Branchenumfeld begünstigt genau diese Ausrichtung: Maschinenbau und Rüstung fragen mehr Stahl nach, während die Baubranche schwächelt. Im US-Geschäft kommt ein weiterer Vorteil hinzu: Klöckner kauft dort ein, was es dort verkauft — die amerikanischen Strafzölle auf Stahl und Aluminium treffen das Unternehmen kaum direkt. Der Konzern hat auf niedrigerem Preisniveau eingekauft und profitiert jetzt vom gestiegenen Marktpreis. Für das zweite und dritte Quartal rechnet das Management mit steigenden Gewinnen.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet der Vorstand trotz der veräußerten Standorte einen konstanten Absatz sowie ein deutlich steigendes EBITDA.
Worthington drängt auf Abschluss
Die zweite Annahmefrist endete am 14. April. Worthington Steel hält nun knapp 59 Prozent des Grundkapitals — ein entscheidender Beitrag kam vom Großaktionär Friedhelm Loh, der sein Paket einbrachte. Die behördlichen Freigaben werden für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet.
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Vor diesem Abschluss rückt die ordentliche Hauptversammlung am 20. Mai in Düsseldorf in den Mittelpunkt. Zur Abstimmung steht unter anderem eine vorgeschlagene Dividende von 0,20 Euro je Aktie. Es wird das erste Mal sein, dass Worthington die Agenda einer Klöckner-HV maßgeblich mitgestaltet.
Für einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag, den Worthington anstrebt, ist eine Mehrheit von 75 Prozent auf der Hauptversammlung nötig. Da bei weitem nicht alle Aktionäre erscheinen, dürfte der eingesammelte Anteil reichen. Danach prüfen die Amerikaner ein mögliches Delisting sowie einen vollständigen Squeeze-out der verbleibenden Aktionäre.
Die Klöckner-Aktie notiert mit rund 12,56 Euro nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und hat seit Jahresbeginn mehr als 53 Prozent zugelegt — getragen von der Übernahmeprämie und dem verbesserten operativen Ausblick.
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