Der chinesische Technologiekonzern Lenovo blickt auf ein historisch starkes Geschäftsjahr zurück und rückt zunehmend in den Fokus führender Analysehäuser. Während das Unternehmen von einer massiven Nachfrage nach Infrastruktur für Künstliche Intelligenz (KI) profitiert, warnte das Management zeitgleich vor den Auswirkungen einer anhaltenden Knappheit bei Speicherchips. Trotz der aktuellen Herausforderungen im Komponentenmarkt signalisieren Analysten deutliches Aufwärtspotenzial für den weltweit führenden PC-Hersteller.

Starke Bilanz und Fokus auf KI-Infrastruktur

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025/26 erzielte Lenovo einen Rekordumsatz von 589,9 Milliarden CNY, was einem Zuwachs von 20,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wie aus Berichten von 36Kr hervorgeht, stieg der bereinigte Nettogewinn um 42,1 Prozent auf 2 Milliarden USD. Besonders die Sparte Infrastructure Solutions Group (ISG) lieferte einen wesentlichen Wachstumsbeitrag: Mit einem Umsatzplus von 32 Prozent auf 19,2 Milliarden USD erreichte das Segment erstmals die Gewinnzone auf Ganzjahresbasis.

Lenovo profitiert dabei massiv vom Trend zur Künstlichen Intelligenz. Der Auftragsbestand im Bereich der KI-Server summierte sich zuletzt auf 21 Milliarden USD. Die KI-bezogenen Erlöse verdoppelten sich im Vergleich zum Vorjahr und machten im vierten Quartal bereits 38 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Parallel dazu festigte die Intelligent Devices Group (IDG) ihre Marktführerschaft im PC-Sektor mit einem globalen Marktanteil von 24,4 Prozent. Die Solutions & Services Group (SSG) trug mit einem Umsatz von über 10 Milliarden USD und einer operativen Marge von mehr als 22 Prozent zur Profitabilität bei.

Morgan Stanley hebt den Daumen

Die positive operative Entwicklung schlägt sich in neuen Analystenbewertungen nieder. Die US-Investmentbank Morgan Stanley stufte Lenovo auf „Overweight“ hoch und rief ein Kursziel von 30 HKD aus. Die Experten begründen diesen Schritt mit der Erwartung, dass die ISG-Sparte bis zum Geschäftsjahr 2029 etwa 35 Prozent zum Gesamtgewinn beisteuern könnte. Laut Morgan Stanley dürfte sich die operative Marge in diesem Segment von zuletzt 0,4 Prozent auf 4,6 Prozent verbessern.

Die Analysten von Zheshang Securities bestätigten ebenfalls ihre positive Einschätzung und verwiesen auf die strategische Partnerschaft mit Nvidia. Lenovo ist demnach fest in den Zyklus für die neuen GB300-Plattformen eingebunden, was die zweite Wachstumskurve im Bereich der KI-Server weiter stützen dürfte. Anleger honorieren diese Entwicklung langfristig: Seit Jahresbeginn verzeichnet der Wert ein Plus von 130,92 Prozent.

Herausforderungen durch steigende Komponentenpreise

Trotz der starken Wachstumszahlen sieht sich das Unternehmen mit einem schwierigen Marktumfeld bei Speicherbausteinen konfrontiert. CEO Yang Yuanqing warnte laut Reuters vor einem zunehmenden Lieferdruck bei PCs aufgrund der weltweiten Knappheit an Speicherchips. Berichten zufolge haben sich die Preise für DRAM und NAND-Speicher innerhalb eines Jahres teilweise versechsfacht, was die Bruttomarge von Lenovo im vergangenen Geschäftsjahr bereits von 16,1 Prozent auf 15,4 Prozent drückte.

Um die Versorgung für die kommenden Monate sicherzustellen, hat Lenovo Lagerbestände für sieben bis acht Monate aufgebaut. Dennoch bleibt die Kostenentwicklung ein Risikofaktor. Der aktuelle Marktdruck spiegelte sich zuletzt im kurzfristigen Handelsgeschehen wider, wobei der Kurs eine Tagesveränderung von -5,94 Prozent auf 2,38 € verbuchte.

Zusätzlich zur Hardware-Strategie setzt Lenovo auf großflächige Markenpräsenz und neue Produkte. Das Unternehmen stellte kürzlich neue Laptop-Modelle der Serien ThinkPad und IdeaPad vor, die mit aktuellen Prozessoren von Intel ausgestattet sind. Zudem fungiert Lenovo als offizieller Technologiepartner für die FIFA Weltmeisterschaft 2026 sowie für die Formel 1, um die globale Markenreichweite in der laufenden Transformationsphase zum „AI-native“-Unternehmen zu unterstützen.