Eine Warnung des Indexanbieters trifft Indonesiens Finanzmarkt mit voller Wucht. MSCI erwägt, das Land vom Status eines Schwellenmarkts auf „Standalone“ herabzustufen. Das wäre schärfer als die im Januar angedrohte Abstufung zum Frontier Market.

Rekordrutsch an der Börse in Jakarta

Der Jakarta Composite fiel heute um gut 5 Prozent auf rund 4.923 Punkte, den tiefsten Stand seit Oktober 2020. Am Freitag hatte er bereits 11,6 Prozent verloren, der stärkste Tagesverlust seit 1998. Die Börse halbierte daraufhin das untere Kurslimit auf 7 Prozent, um die Verkäufe zu bremsen.

Auch die Rupiah gab nach und notiert bei etwa 18.040 je Dollar, nahe dem Rekordtief vom Juni. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen stieg auf 7,4 Prozent, von 7,169 Prozent am Freitag.

Die Börse sprach von einer unerwarteten Ankündigung, die Panik ausgelöst habe. Für Mittag war ein Treffen mit MSCI-Vertretern angesetzt.

Was MSCI beanstandet

Der Indexanbieter kritisiert intransparente Eigentümerstrukturen, mutmaßlich koordinierten Handel und mangelhafte Aufsicht. Bereits im Januar hatte er Bedenken geäußert. Fortschritte bei der Behebung reichten nach seiner Einschätzung nicht aus.

Die Finanzaufsicht verhängte am Freitag Strafen gegen Beteiligte mutmaßlicher Kursmanipulation bei drei Unternehmen, insgesamt 2,1 Billionen Rupiah. Ein Marktexperte nannte das einen positiven Schritt. Es brauche aber Maßnahmen gegen bekannte Marktteilnehmer.

Goldman Sachs betont, die Beweislast habe sich verschoben. Um eine Neueinstufung zu vermeiden, müsse Indonesien belegen, dass die angekündigten Reformen konsequent umgesetzt wurden und den Markt spürbar verbessert haben.

Folgen und Zeitplan

Bei einem vollständigen Ausschluss rechnet Goldman mit passiven Abflüssen von 5,6 Milliarden Dollar. Aktive Fonds halten weitere Positionen von mehr als 8 Milliarden Dollar, deren Verkäufe wären jedoch diskretionär. Ausländische Investoren haben dieses Jahr bereits 4,88 Milliarden Dollar abgezogen, so viel wie seit mindestens 16 Jahren nicht.

Präsident Prabowo Subianto will sich heute Nachmittag mit führenden Finanzvertretern beraten. Zudem steht diese Woche die Zinsentscheidung der Zentralbank an. Meist wird Stillhalten erwartet, einige Analysten halten eine Anhebung gegen den Anleiheverkauf aber für möglich.

Die MSCI-Konsultation läuft bis zum 30. April 2027. Die Entscheidung über Indonesiens Klassifizierung fällt spätestens am 30. Juni 2027. Der bestehende Stopp bestimmter Indexänderungen für indonesische Aktien bleibt bis auf Weiteres bestehen.