Wer den MSCI World ETF als globales Streuungsprodukt versteht, erlebt gerade eine Lektion in Portfoliokonzentration. Der Fonds notiert bei 197,44 Dollar — ein Minus von knapp 2,91 Dollar gegenüber dem Vortagesschluss. Der Auslöser liegt nicht in Tokio oder Frankfurt, sondern in einer Handvoll US-Technologiekonzerne.

Warum fünf Aktien den Kurs treiben

NVIDIA verlor zuletzt 3,75 Prozent und notierte bei 200,42 Dollar. Microsoft gab 1,50 Prozent nach, Amazon 2,55 Prozent, Alphabet 2,13 Prozent. Apple schwamm gegen den Strom und legte 0,32 Prozent zu.

Diese Bewegungen schlagen direkt auf den ETF durch. Der Grund: 72,33 Prozent des Fondsvermögens entfallen auf US-Aktien. Japan folgt mit 5,61 Prozent, Großbritannien mit 3,49 Prozent, Kanada mit 3,40 Prozent. Europa ist mit Frankreich, der Schweiz und Deutschland zusammen auf rund 6,8 Prozent gewichtet.

Der größte Sektor ist Informationstechnologie mit 30,23 Prozent. Finanzwerte kommen auf 15,44 Prozent, Industrie auf 11,31 Prozent.

Breite im Namen, Konzentration in der Praxis

Der Fonds hält 1.285 Einzelpositionen. Das klingt nach echter Diversifikation. In der Praxis aber bestimmen NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon und Alphabet die tägliche Richtung — sie zählen zu den größten Einzelpositionen des Portfolios.

Der Nettoinventarwert lag am 9. Juni bei 200,37 Dollar, der Schlusskurs am selben Tag bei 200,38 Dollar. Das Fondsvermögen beträgt 8,03 Milliarden Dollar bei 40,1 Millionen ausstehenden Anteilen. Die Kostenquote liegt bei 0,24 Prozent jährlich.

Vergleichbare ETFs ebenfalls im Minus

Der Rückgang trifft nicht nur diesen Fonds. Der iShares MSCI ACWI ETF — der anders als der MSCI World auch Schwellenländer einschließt — verlor 1,51 Prozent auf 152,24 Dollar. Der iShares Core MSCI Total International Stock ETF, der ausschließlich Nicht-US-Märkte abbildet, gab 1,56 Prozent auf 92,82 Dollar nach. Der Vanguard FTSE Developed Markets ETF fiel 1,49 Prozent auf 68,81 Dollar.

Kein Wunder: Wer in entwickelte Märkte investiert, kommt an US-Technologie kaum vorbei.

Seit Jahresbeginn liegt der MSCI World ETF auf NAV-Basis mit 8,21 Prozent im Plus — gemessen zum 8. Juni. Die 30-Tage-SEC-Rendite beträgt 1,17 Prozent, die nachlaufende 12-Monats-Rendite 1,34 Prozent. Ob der Fonds seinen Jahresgewinn verteidigen kann, hängt maßgeblich davon ab, wie sich die US-Megacaps in den kommenden Wochen entwickeln.