Der iShares MSCI World ETF steht zu Beginn des Mai 2026 auf einem 52-Wochen-Hoch — und das ausgerechnet in einem Moment, in dem positive Quartalsergebnisse auf handfeste strukturelle Belastungen treffen. Die Schwergewichte des Fonds lieferten, der Markt quittierte es mit Kursgewinnen. Ob das trägt, ist weniger klar.
Microsoft zieht den Fonds nach oben
Das stärkste Einzelsignal kam aus Redmond. Microsoft übertraf mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 4,27 US-Dollar die Konsenserwartung von 4,06 US-Dollar deutlich. Azure wuchs um 40 % — und für das laufende Quartal prognostiziert das Unternehmen erneut ein Wachstum zwischen 39 % und 40 %, über dem Marktkonsens von 37 %. Der annualisierte KI-Umsatz liegt mittlerweile bei 37 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 123 % gegenüber dem Vorjahr.
Das ist für URTH-Anleger unmittelbar relevant. Alphabet, Microsoft und Apple zusammen machen mehr als 13 % der Fondsanlagen aus. Nvidia als größte Einzelposition kommt auf 5,29 %. Starke Ergebnisse dieser Namen bewegen den Fonds spürbar.
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Rückenwind kam auch aus dem Finanzsektor, der rund 16 % der URTH-Bestände ausmacht. Morgan Stanley steigerte seinen Gewinn um 29 % auf 5,57 Milliarden US-Dollar, JPMorgan Chase erzielte einen Rekordhandelserlös von 11,6 Milliarden US-Dollar — etwa 9 % über den Erwartungen.
Pharmazölle und Gebührenkrieg als Gegengewicht
Nicht alles läuft rund. Der Gesundheitssektor, der knapp 9,5 % des Fonds ausmacht, steht vor US-Zöllen auf importierte Pharmaprodukte, die Ende Juli in Kraft treten sollen. Für Unternehmen ohne US-Preisvereinbarungen drohen Sätze von bis zu 100 %, für Importe aus der EU, Japan, Südkorea und der Schweiz 15 %. FactSet hat die Gewinnprognosen für die Branche bereits gesenkt.
Parallel dazu gerät BlackRock im Gebührenwettbewerb unter Druck. Invesco senkte die Kostenquote seines konkurrierenden MSCI-World-ETF auf 0,05 %, UBS und BNP Paribas folgten. URTHs Kostenquote von 0,24 % wirkt dagegen teuer — auch wenn Morningstar dem Fonds Ende April seine Gold-Medaille verlieh und BlackRock mit einer Tracking Difference von nur 0,02 % argumentiert. Institutionelle Anleger blieben bislang loyal: In den vergangenen drei Monaten flossen netto rund 770 Millionen US-Dollar in den Fonds.
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SpaceX-IPO und MSCI-Reform als Platzhalter für Umbruch
Zwei strukturelle Ereignisse könnten das Portfolio grundlegend verändern. SpaceX hat vertraulich einen Börsengang an der Nasdaq mit einem Emissionsvolumen von 75 Milliarden US-Dollar angestrebt. Die Nasdaq hat ihre Listing-Regeln bereits angepasst und die Wartezeit für die Indexaufnahme auf 15 Handelstage verkürzt. Eine Aufnahme in den MSCI World würde milliardenschwere indexgetriebene Kapitalflüsse auslösen und das ohnehin dominante US-Gewicht — aktuell 71 % der Fondsanlagen — weiter erhöhen.
Hinzu kommt eine MSCI-Reform zur Free-Float-Berechnung, die im Mai 2026 greift. Das neue dreistufige Klassifizierungssystem dürfte Portfolioverschiebungen auslösen, die typische Quartals-Rebalancierungen deutlich übertreffen — und Gewichtungen von Mega-Caps wie Nvidia erheblich verschieben könnten.
Die nächste Dividende von 1,26 US-Dollar je Anteil hat ihr Ex-Datum am 15. Juni 2026. Das Dividendenwachstum im Jahresvergleich liegt bei gut 20 %. Für den Gesamtfonds bleibt der IWF-Ausblick ein Dämpfer: Die globale Wachstumsprognose für 2026 wurde auf 3,1 % gesenkt — ein Umfeld, in dem starke Einzelergebnisse nicht automatisch für den breiten Index gelten.
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