Nel ASA Aktie: Ergebnisse übertroffen!

Der Wasserstoffpionier Nel ASA verzeichnete einen massiven Kursanstieg, obwohl das Unternehmen einen Rekordverlust meldete. Der Grund liegt im starken Auftragseingang und der strategischen Neuausrichtung.

Erneuerbare Energien, Trading, Wasserstoff, Wirtschaft

Kurz & knapp:

Starker Kursanstieg trotz historischem Quartalsverlust
Auftragseingang im vierten Quartal um 364 Prozent gestiegen
Strategische Abkehr von alter Alkali-Technologie
Solide Finanzlage mit hohen Barreserven

Der norwegische Wasserstoffspezialist Nel ASA hat die Märkte Ende Februar mit einem gewaltigen Kurssprung von über 20 Prozent überrascht. Dabei präsentierte das Unternehmen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 den höchsten Quartalsverlust seiner Geschichte. Doch was trieb die Anleger angesichts dieser tiefroten Zahlen massiv in die Aktie? Ein Blick auf die jüngsten Auftragsbücher liefert die Antwort.

Rote Zahlen durch Strategiewechsel

Auf den ersten Blick lesen sich die Geschäftszahlen für 2025 ernüchternd. Der Jahresumsatz schrumpfte um 31 Prozent auf 963 Millionen Norwegische Kronen (NOK). Im Schlussquartal verbuchte das Unternehmen zudem einen Nettoverlust von 870 Millionen NOK. Verantwortlich für diesen drastischen Fehlbetrag ist jedoch primär nicht das operative Tagesgeschäft.

Der Verlust resultiert größtenteils aus hohen nicht-zahlungswirksamen Abschreibungen in Höhe von 799 Millionen NOK. Diese spiegeln die strategische Abkehr von der älteren Alkali-Technologie hin zu einer neuen Produktgeneration wider. Das Management bereinigt damit die Bilanz, um sich auf effizientere Anlagen zu konzentrieren.

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Volle Auftragsbücher treiben den Kurs

Genau dieser Fokus auf die Zukunft überzeugte die Investoren. Im vierten Quartal verzeichnete das Unternehmen mit 686 Millionen NOK den zweitbesten Auftragseingang der Unternehmensgeschichte. Das entspricht einem Zuwachs von beeindruckenden 364 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Fast alle neuen Aufträge stammen aus der leistungsstarken PEM-Sparte (Proton Exchange Membrane).

Gestützt wird diese dynamische Entwicklung durch wichtige strategische Partnerschaften. Besonders die Allianz mit Samsung E&A zahlt sich aus. Die Südkoreaner stiegen bereits im März 2025 zum größten Einzelaktionär auf, halten aktuell 9,1 Prozent der Anteile und öffnen als starker Partner zunehmend die Türen für globale Großprojekte.

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Neue Technologie vor dem Marktstart

Um die ehrgeizigen Wachstumsziele umzusetzen, fließt viel Kapital in den Ausbau des Standorts Herøya. Dort soll noch im ersten Halbjahr dieses Jahres die neue Alkali-Druckelektrolyse-Plattform auf den Markt kommen. Diese neue Generation soll den Platzbedarf für Kunden um 80 Prozent reduzieren und die Investitionskosten deutlich senken.

Finanziell ist der Anlagenbauer für diese Skalierung solide aufgestellt. Mit Barreserven von rund 1,6 Milliarden NOK verfügt das Unternehmen über ein ausreichendes Polster, um den Ausbau der Produktionskapazitäten und weitere Forschungsarbeiten zu finanzieren. Zudem federn Fördermittel aus dem EU-Innovationsfonds von bis zu 135 Millionen Euro die Investitionskosten ab.

Die jüngste Kursrally zeigt, dass der Markt den strategischen Umbau und den massiven Auftragsbestand honoriert. Nun muss das Management beweisen, dass es diese Rekordaufträge zügig und profitabel abarbeiten kann. Die nächsten konkreten Einblicke in diesen Transformationsprozess erhalten Anleger bereits am 10. April auf der Hauptversammlung sowie am 22. April mit der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für das erste Quartal 2026.

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Über Dieter Jaworski 1782 Artikel

Über mich: Systematisch und fundiert investieren

Als unabhängiger Finanzanalyst unterstütze ich seit 2002 private und institutionelle Anleger bei der Entwicklung nachhaltiger Finanzstrategien. Meine Leidenschaft für Finanzen und Zahlen reicht jedoch viel weiter zurück – über 40 Jahre. Diese langjährige Begeisterung, kombiniert mit über zwei Jahrzehnten professioneller Erfahrung in Aktienanalyse und Vermögensaufbau, bildet die Basis meiner Arbeit.

Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

Seit 2007 bin ich als unabhängiger Finanzdienstleister aktiv. Meine Analysen teile ich auch unter den Pseudonymen „Javo“ und "value-javo" auf Finanzplattformen.

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Seit 2014 setze ich meine Strategie öffentlich und transparent im Wikifolio „2M – Market Momentum“ um. Dieses Portfolio fokussiert auf Aktien mit starkem Momentum, die gleichzeitig strenge fundamentale Kriterien (Marge, Verschuldung, Ertragskraft) erfüllen. Es spiegelt meine Kernprinzipien wider:

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